少數人相信的牛市

媒體引起了標準普爾 500 指數進入牛市的頭條新聞，這意味著該指數已從低點回升 20%。

然而，這個特定的牛市並不會在人們中引起太多興奮。這通常是在牛市的開始時發生這種情況，因為它們通常是從悲觀的市場情緒中出現，並以樂觀的結束。當市場下跌時，投資者通常會失去興趣。作為一家投資者教育公司的所有者，我對我們的課程需求有直接經驗，我可以說，與之前的牛市的高峰相比，它要低得多。

另一個值得注意的觀察是，與前幾年相比，2023 年的 ETF 流入是迄今為止最低，為 147.5 億美元。儘管我們還有半年還剩下，但似乎不會超過牛市強勁的 2020 年和 2021 年的流入量。

事實上，大多數投資者傾向於在市場激動人心和價格高時購買股票。但是，當市場下跌並開始損失時，他們很快就失去興趣。當人們已經遭受損失時，猶豫不投資更多是很自然的。

一些投資者可能對投資感興趣，但對當前的情況感到恐懼，例如高利率和經濟放緩處於衰退邊緣。隨著市場在不確定性中攀升，似乎總有需要擔心的事情。此外，在熊市期間，新聞往往更令人沮喪。

由於專業人士否認這是真正的牛跑，這種情況更加複雜。很明顯該指數受到大型股票和 AI 驅動的推動，而不是普遍基礎的股價復甦。標普 500 指數中近一半的股票（500 指數中 196 股，或 39%）未從低點反彈 20% 或更多，引發投資者對這個牛市的可持續性擔憂，因此只有一群小組冠軍股市領導地位。

當然，目前仍然存在負面新聞事件。在一個上一篇文章，我提到大規模債券發行的新風險可能會再次推動利率上升，這可能會導致 2023 年下半年表現不佳。但是，重要的是要注意，我並不暗示出售股票的建議。目前，我繼續持有大部分股票頭寸，但我正在同時削減某些持倉，並準備在市場下跌時購買更多。

從相反的角度來看，大多數投資者仍然沒有興趣的事實為聰明的投資者提供了一個很好的機會，在市場獲得廣泛關注之前購買更多。有信心很重要，因為最終大眾將加入，到那時候，您的投資將大幅增加。

壞消息可以被視為好消息，因為它允許我們以較低的價格購買股票。正如沃倫·巴菲特曾經說過：「在股票上，這是唯一一個東西出售時，人們會不滿意的地方。如果我喜歡一家企業，那麼價格購買 20 點比 30 歲更多是合理的。」