更好購買：蘋果與 Meta Platforms

$蘋果 (AAPL.US)$ 和 $Meta Platforms (META.US)$ 通常不被認為是競爭對手。蘋果大部分收入來自其硬件設備，並且它通過其軟件和服務鎖住許多這些用戶。梅塔大部分收入通過在臉書和 Instagram 上的廣告中獲得。
然而，兩家 FAANG 公司正逐漸發展成對手。經過多年批評 Meta 的數據跟踪做法，蘋果終於在 2020 年底通過以隱私為導向的 iOS 更新打破了 Meta 製作針對性廣告的能力。蘋果最近還推出了其第一個混合現實設備 Vision Pro，以在新興的元宇宙市場中挑戰 Meta's Quest 耳機。

蘋果的增長是循環性的，因為它從 iPhone 產生了一半以上的收入。iPhone 的最後一個重大升級週期是在 2021 財政年度（該週期在 2021 年 9 月結束）在它終於帶著 iPhone 12 進入 5G 市場之後。它在 2022 財政年度突破了該升級週期並面對中國 COVID-19 封鎖後，其增長在 2022 財政年度放緩。

表面上，蘋果的增長似乎很溫和。2022 財政年度，其收入和每股盈利分別上升 8% 和 9%。在 2023 財年，分析師預計其收入和每股收益將分別下降 3% 和 2%，因為它努力銷售更多 iPhone，iPad 和 Mac。但是，這三個硬件系列之前都在週期性衰退中反彈，明年 Vision Pro 的到來可能會在其硬件業務中引發新的火災。
此外，蘋果的服務部門-包括蘋果音樂、蘋果電視 +、蘋果街機、蘋果健身 +、應用商店、iCloud 和其他服務-繼續蓬勃發展。它在 2023 財政年度第二季度結束了其所有服務的 97500 萬個付費訂閱，比上一季度增長 18%。
捕囚犯生態系統的擴展確保在短期宏觀逆風過去後，蘋果的硬件銷售將再次攀升。它還仍然擁有 166 億美元的現金和可交易證券，這為其提供了充足的空間進行新的投資和收購，而它剛剛批准了一個新的 90 億美元的購回計劃。在過去的十年中，它回收了近 40% 的股票，並且自 2012 年恢復這些支付以來，它每年都會提高股息。
然而，與其他藍晶科技股相比，蘋果 0.5% 的遠期收益率仍然微弱，而且其股票在遠期收益 27 倍的情況下並不是平價。該估值可能因為它在過去一年作為避險股票的聲譽而增加了。

市場為什麼躲避梅塔？
美塔的收入和盈利在 2022 年分別下跌了 1％ 和 38％。這種放緩是由三個主要挑戰引起的：蘋果的 iOS 更新，ByteDance 的 TikTok 的激烈競爭以及數字廣告市場的宏觀逆境。

Meta 一直在調整其廣告算法，以減少對第三方數據的依賴，以抵抗蘋果的 iOS 更改。它還一直積極擴展其短視頻平台 Reels 以抵抗 TikTok。但是，在這個具有挑戰性的宏觀環境中，這兩種策略可能很難執行。
但與此同時，Meta 正在放置其虛擬現實設備的 Reality Labs 部門上燃燒數十億美元。該部門去年僅產生 2.2 億美元的收入（其頂線的 2%），但經營虧損為 13.2 億美元。在準備今年秋季推出 Quest 3 VR 耳機時，它預計該單位的損失將再次擴大。
熊頭相信這些損失將繼續壓縮 Meta 的營運利潤，因為它努力改變其核心廣告業務。但是，多頭將指出，Meta 通過其「應用程序系列」（Facebook，Messenger，Instagram 和 WhatsApp）每月仍然可以觸及 38.1 億人，因此一旦解決近期問題，其廣告業務的增長可以輕鬆再次加速。隨著更多社交媒體用戶遷移到其虛擬現實生態系統，它對元宇宙的積極投資也可能最終得到回報。
Meta 仍然有穩定的盈利，結束 2023 年第一季度，以 41 億美元的現金，現金等價和可交易證券，並在過去三年中回收了約 10％ 的股份。分析師預計，今年 Meta 的收入和收入將分別增長 8% 和 36%，因為其廣告業務的增長抵消了其元宇宙支出。對於交易以遠期收益 22 倍的股票來說，這是令人印象深刻的增長率。