Oracle：持續增長，令人驚訝的回報率達 16%

根據彭博社的一份報告，Oracle 的創建者拉里·埃利森已超越比爾·蓋茨，成為全球第四位富有的個人。雖然許多人熟悉蓋茨和他與微軟的關係，但很少認識艾利森和 Oracle 公司。

這種認可差異可歸因於其各自公司的性質。微軟既是企業對企業 (B2B) 和企業對消費者 (B2C) 實體，其 Office 軟體被零售客戶廣泛使用。相比之下，Oracle 主要專注於 B2B 營運，為企業提供軟體解決方案，以管理其業務的各個方面，包括人力資源、財務和物流。因此，零售客戶對 Oracle 不熟悉，因為他們不直接向公司購買這些程序，並且可能不能親自使用它們。

儘管 Oracle 的專業化似乎有利基，但它是一家在市值方面，它是全球第 26 大型公司。在上一個財政年度，Oracle 產生了 42 億美元的重大收入，超越其競爭對手 SAP，該公司收入 33 億美元。此外，Oracle 的股價於迄今為止的顯著增長近 40%，與微軟的表現相比，同時超過 SAP 的 27% 的收益。

在公佈第四季度業績後，Oracle 在延長交易期間，其股價進一步上漲 4%。該公司在收入和收入方面超出了預期。值得注意的是，Oracle 其雲端基礎架構收入同比增長 76%，超越了亞馬遜 Web 服務、微軟 Azure 和谷歌雲的增長率。

然而，儘管其表現值得讚譽，Oracle 目前在整體市場中佔有相對微小的份額，僅佔 2%。

為了彌合這一差距並有效地與較大的競爭對手競爭，Oracle 需要在未來幾年實現更快速的增長。這可能需要數十億的大量投資，與 Google Cloud 採取的方法類似。

但是，應該注意的是，Google 擁有更大的財務資源來執行這種策略，而 Oracle 可能無法在相同的規模配置資金。因此，Oracle 可能會在可預見的未來繼續作為雲端行業中的較小企業的作業。

Oracle 的主要收入來源繼續是其企業資源規劃 (ERP) 軟體套件。然而，多年來，有許多初創公司旨在拆解並提供 ERP 領域中的專業服務。

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Salesforce（CRM）通過專注於客戶關係管理，在該特定領域建立著重的領導地位，取得了顯著的成功。同樣，Workday（WDAY）針對人力資源和薪資功能，Intuit（INTU）Quickbooks 專門從事會計，MongoDB（MDB）提供替代的無表數據庫服務，Snowflake（SNOW）提供數據倉儲解決方案，Elastic（ESTC）旨在增強內部搜索功能，Twilio（TWLO）專注於通信，Monday.com（MNDY）提供項目管理工具等。

隨著雲端技術的快速發展和過去十年的大量資金，其中許多初創企業已成為潛在競爭對手。事實上，Oracle 的長期收入增長相對不佳，在過去十年中平均每年只有 1.3％。相比之下，SAP 的增長率達到 6.6%，而微軟顯示了 10.4% 的更強勁增長率。

Oracle 似乎正在維持其現有客戶群，而不是經歷增長。該公司已建立了一些優勢，有助於保護其市場份額。其中一個優勢是為客戶提供綜合服務。Oracle 不是使用多種不同的軟體應用程式，而不是使用多種不同的軟體應用程式，而是提供單一平台，其中包含各種可以建立此整合可以簡化跨部門的資料共用，並有助於更輕鬆地編譯資訊以供管理審查。

此外，許多進入市場的初創企業往往通過提供更具成本效益的解決方案來針對小型企業。另一方面，《財星 500》公司需要更廣泛的功能，並優先整合而不是節省成本。這種方法的例子可以在 Quickbooks 和 Monday.com 中看到，這些方法較少被大型公司使用。

此外，與軟體供應商變更相關的高交換成本是大型企業的障礙。由於交換系統會帶來風險，組織通常會抵抗變化。一直有人擔心，新系統可能不太可靠，可能導致營運中斷。此外，網絡安全漏洞的可能性和潛在的客戶數據丟失進一步增加進行此類切換所涉及的不確定性。因此，如果目前的軟件正常運作，企業往往會猶豫地進行更改。

這些因素有助於 Oracle 持續在市場上的業務。該公司的主要重點在於維護其軟件的功能，並定期適應行業變化，例如從內部部署轉換為雲端解決方案。然而，從這一點開始實現顯著增長可能會帶來挑戰性，就像過去十年一樣。

一個特別的方面是 Oracle 股票價格顯著的上漲，在過去十年中，該價格已上漲 343%，轉化為 16% 的年增長。然而，在評估公司的基本表現時，這些收益似乎不比例。在同期間，Oracle 的收入和盈利分別錄得相對微弱的增長率，分別為每年 1.3% 和 2.1%。

這種大幅股票上漲的解釋可能是由於美聯儲在過去十年內向該系統注入了大量流動性。這種流動性的流動性導致股價一般上漲，甚至擴展到 Oracle 這樣的公司。但僅這並不是購買 Oracle 的理由。