$Cross Country Healthcare (CCRN.US)$營收從2019年起連續增長4年，近兩年增速極快，...

$Cross Country Healthcare(CCRN.US)$營收從2019年起連續增長4年，近兩年增速極快，2年平均增速達到83%，營業利潤近兩年從1625萬增長到了2.91億，淨利潤則是近兩年才扭虧，分別達到1.32億和1.88億。

5年來毛利率持續緩慢下滑，說明不是規模經濟的行業，增長有內生限制。

有意思的是儘管近兩年利潤大增，利息費用卻同步增長，2022年達到營業利潤的5%，比例依然很低。

2023Q1營收下滑21%，營業利潤下滑47%到0.5億，淨利潤下滑53%到0.3億。

資產負債表顯示2021年應收賬款增加3.24億到4.99億，2022年應收賬款增加1.61億到6.6億，兩年應收賬款的增加量高於兩年的淨利潤，利潤含金量很低，2022年應收賬款佔營業收入的23.5%，還處於較健康範圍。

目前商譽及其他無形資產2.05億，佔淨資產的45%，長期借款1.38億，佔淨資產4.52億的30.5%，槓桿率在板塊內不算太高。

近兩年儘管賬面利潤不錯，現金流經營淨額仍然低於投資淨額，沒有產生股東盈餘。

目前市盈率5.3，市盈率TTM已經提升到6.4，如果全年淨利下滑50%，對應市盈率爲9.7，可以謹慎選擇(⭐️)