鐵礦石與A股市場週報與全球資金市場週報

整體來看

全球鐵礦石發運總量有所回落，目前處於業績期，鐵礦供應將會逐步增加。

鐵水產量仍處高位，對鐵礦價格形成支撐。

上週美國非農就業差過預期，美國經濟處於零增長和衰退的分界點，目前市場普遍認爲7月加息25bp，後續可能還有加息可能。

供給方面

澳巴合計共發運2944萬噸，環比上週增加266萬噸，其中澳洲發運2059萬噸，環比上週增加242萬噸，其中發運到中國1732萬噸，環比增加185萬噸；巴西發運884萬噸，環比增加24萬噸，其中發運到中國290萬噸，環比減少205萬噸。

本週澳洲有港口檢修，後續發運可能會下降。 $F山證鐵礦石 (03047.HK)$

需求方面

247家鋼廠高爐開工率84.48%，環比上週增加0.39%，同比去年增加5.95%；高爐鍊鐵產能利用率92.11%，環比增加0.13%，同比增加6.41%；鋼廠盈利率63.64%，環比下降0.43%，同比增加46.76%。

日均鐵水產量246.82萬噸，環比下降0.06萬噸，同比增加15.98萬噸。

庫存方面

全國45個港口進口鐵礦庫存爲12639萬噸，環比降103萬噸；日均疏港量313萬噸增5萬噸。

預計到港將繼續小幅增加。

A股市場週報與全球資金市場週報

本週a股週報：

當前市場正進入重要的數據和政策觀測窗口期，未來一週將發佈6月及二季度經濟金融數據，可能進一步強化市場對宏觀政策支持的預期。我們建議未來繼續關注政策取向和落實情況，尤其是7月下旬可能召開的政治局會議。如若後續政策應對得當，對市場中期前景不必悲觀，我們維持對下半年A股市場中性偏積極看法，結合政策預期的邊際變化擇機佈局。行業建議：短期成長爲主線，中期看消費。中報期間關注業績可能超預期低預期個股。建議關注三條主線：1）順應新技術、新產業、新趨勢的偏成長領域，尤其是人工智能和數字經濟等科技成長賽道，下半年半導體產業鏈有望具備週期反轉與技術共振的機會；軟件端繼續關注人工智能有望率先實現行業賦能領域，如辦公軟件等。2）需求好轉或庫存和產能等供給格局改善，具備較大業績彈性的領域，例如白酒、白色家電、珠寶首飾、電網設備和航海裝備等。3）股息率高且具備優質現金流的領域，低估值國央企仍有修復空間。 $貴州茅臺 (600519.SH)$ $格力電器 (000651.SZ)$

全球資金市場週報

我們預計6月核心CPI將上漲0.22%（共識爲0.3%），對應的同比增長率爲4.93%（共識爲5.0%）。我們預計6月份總體CPI將上漲0.25%（共識爲0.3%），這將使同比率降至3.08%（共識爲3.1%）。

我們重點介紹了預計在本月的報告中看到的三個關鍵組件級趨勢。首先，我們預計6月份二手車價格將下降1.2%，新車價格將下降0.2%，反映出二手車拍賣價格下降以及汽車經銷商促銷激勵措施的持續增加。其次，我們預計剩餘季節性因素將在本月對旅遊類別造成壓力（我們預計酒店和公共交通價格將下降2%），因爲CPI季節性因素可能過度擬合疫情封鎖後價格的反彈。第三，隨着新租約和持續租約租金之間的差距繼續縮小，我們預計住房通脹將有所緩和（我們預計租金和OER將上漲0.47%）。

展望未來，我們預計未來幾個月核心CPI通脹率平均將保持在0.2-0.3%的範圍內，反映出隨着勞動力需求持續放緩，住房通脹持續放緩、二手車價格下降以及非住房服務通脹放緩。我們預計2023年12月核心CPI同比通脹率爲3.8%，2024年12月爲3.0%。

6月CPI預覽：核心通脹放緩

我們預計6月核心CPI將上漲0.22%（共識爲0.3%），對應的同比增長率爲4.93%（共識爲5.0%）。我們預計6月份總體CPI將上漲0.25%（共識爲0.3%），反映出食品和能源價格上漲。這將使同比增長率降至3.08%（共識爲3.1%）。