$Berry Global Group (BERY.US)$是做塑料包裝的，營收5年來持續增長，平均增速爲15.4%，營...

$Berry Global Group(BERY.US)$是做塑料包裝的，營收5年來持續增長，平均增速爲15.4%，營業利潤前4年增長，2022年受毛利率下滑影響萎縮了5.8%，5年平均增速爲10.8%，淨利潤則受利息費用下滑以及其他費用降低影響反而增長了4.5%。2022年利息費用佔營業利潤的22.6%，負擔依然不輕。

2023前兩季度營收下滑13.6%，營業利潤受毛利率提升影響僅下滑5.7%，淨利潤下滑14.1%。

資產負債率在2019年升到90.2%的高點後持續下降，2022年降到81.2%，2023Q2進一步下降到80.2%。

應收和存貨的比例都不高，商譽及其他無形資產達到68.66億，是32.95億淨資產的2倍多，資產含金量很少。長期借款92.95億，槓桿率非常高。

由於2019年進行了大筆收購，5年來經營淨額累計少於投資淨額，沒有產生股東盈餘，但是近3年經營淨額大比例超過投資淨額，股東盈餘在快速積累，2023前兩季度股東盈餘又變成了負的。

目前市盈率11.6，市盈率TTM略增到11.7，如果按5年平均淨利潤5.9計算，市盈率爲13.5，目前估值比較合理，暫時沒必要加倉或者減倉。