中游能源 | 預期二零二三年盈利
由於基本基礎穩健、強勁的 FCF 和股東獲得吸引力的現金回報，我們在 2023 年的中期業績表現積極。隨著中國重新開放和歐洲需求強勁，美國液化天然氣出口將保持強勁，推薦 LNG，TRG，EPD，ET，PAA。
1.由於歐洲需求強勁和美國價格低，美國液化天然氣強勁。隨著歐洲尋求取代俄羅斯天然氣供應，美國液化天然氣出口將保持強勁。隨著中國重新開放，全球液化天然氣價格可能會產生上升壓力。
圖 1：天然氣價格走勢
二.NGL 需求恢復。由於中國重新開放，全球石油氣需求改善，我們預計 2023 年 NGL 基本面反彈（包括 NGL 價格和美國石油氣出口）。
圖 2：原油與石油之間的關聯性與中游指數
圖 3：美國天然氣液體基礎知識（生產，出口，乙烷需求）
三.柏米亞天然氣管道瓶頸可能會限制石油供應增長。我們預計柏米安石油供應增長將相對於預期由於缺乏燃氣提供能力而令人失望。
圖 4：柏米亞盆地的石油和天然氣供應
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