盈利波動：期權交易者正在投注微軟和 Meta 中的大幅走勢

在盈利季期間，股價可能會看到比正常的走勢更大，這使這對期權交易者來說是潛在的吸引力的時候。對於希望反對這些走勢進行交易的投資者，您應始終跟踪在收益後期權可能會如何變化。以下是本週的最高收益和波動性：

-股票: $微軟(MSFT.US)$

-收入日期： 7 月 25 日後市場

-隱含移動: 5.5%

-過去 4 個季度的絕對平均實際移動： 5.6%

-過去 12 季度的絕對平均實際移動： 3.9%

-EPS 標準化估計值： 2.55 美元

-收入估計： 55.48 B

根據市場變色龍最近的數據，微軟的選項目前可能是 略 被低估，與隱含的移動 5.5% 僅低 比過去四個季度的平均實際走勢（5.6%），但高於過去 12 季度（3.9%）。期權市場高估了 MSFT 股票盈利走勢 58% 最近 12 季度的時間。盈利公佈後的預測走勢為 ± 4.7% 平均與實際收益移動的平均值 3.9% (在絕對條款).

據華爾街日報的 Tom Dontan 稱，微軟的收入增長可能在企業需求緩慢，儘管分析師將關注該軟件公司的業績，以了解人工智能對人工智能的興奮激增長如何增強其業務。

市場對公司第四季財政業績的回應也將取決於公司 Azure 雲計算單位的增長和前景。該單位的增長逐漸減緩，由 2021 年 6 月季度的 51%，至 3 月份的 27%（或根據貨幣匯率調整的 31%）。在 6 月份的季度，共識估計預計會增長 25%，或根據貨幣調整後 26.5％。

微軟上週宣布計劃向企業收費每人每月 30 美元，以便訪問 Microsoft 365 的人工智能助手，這是其包括 Word 和 Excel 的流行工作場所軟件。該費用超過微軟件為最便宜的版本收取的兩倍。

雷蒙德·詹姆斯分析師安德魯·馬洛克週一重複了他在微軟股票上的表現優異評級，從 320 美元將其目標價格從 320 美元提高到 400 美元。他在一份研究筆記中寫道：「對微軟的情緒確實是積極的，人工智能主導了科技的對話，MSFT 在新技術的先鋒中享有令人難以置信的地位。」Marok 認為投資者希望 Azure 增長僅僅僅是微小的減速，並對 2024 財政的雲端展望進行鼓舞人心的評論，並對 AI 前景進行了一些量化。

Marok 表示，該公司是「利用 AI 應該為科技領域帶來的長期尾風的最佳位置」。

韋德布什分析師丹·艾夫斯同樣對股票走向盈利保持看漲，表現優於評級和 375 美元的目標價格。他認為該報告具有超越微軟自己的股份的影響。他寫道：「這週整個街道將專注於一份印刷品：微軟」，他寫道：「雖然這個大科技收入季節是一個巨大的一周，但沒有比雷德蒙德更好的雲端和企業消費環境的氣壓計，所有的眼睛都會在星期二關注於響鈴之後的屏幕上。」

艾夫斯對季度表示樂觀。他寫道：「我們預計 6 月份的雲端節奏會發展，以及微軟對雲端和 AI 支出的一般樂觀評論，以及對波動而不可預測的宏觀性提醒。」艾夫斯認為 Azure 的增長可能比街頭共識提高 2 或 3 個百分點。

$Meta Platforms(META.US)$ 還將於 2023 年 7 月 26 日美國美國公司報告收益。期權市場過估了 META 股票收益走勢 33% 在過去 12 個季度的時間。盈利公佈後的預測變動為 ± 7.9% 平均與實際收益變動的平均值 11.9% （以絕對計算）。這表明 META 往往比期權市場所預測的盈利股價反應更波動。

在收益公告、產品發佈或臨床試驗結果等重大企業事件之前，隱含波動性往往會增加。但是，在新聞發布之後，由於市場突然清晰，以及股價對新聞的反應，引伸波動性可能會大幅下降。這種現象被稱為 IV 暗戀。

IV 暗戀可能導致期權價格下降，因為引伸波動率大幅下降。對於以較高價格購買期權的期權交易者而言，期權價格下跌可能是一種風險，並希望從基礎股票價格的顯著變動中獲利。相反，如果期權被低估並且股票價格大幅波動，那麼 IV 暗戀可能不會那麼普遍，這可能會給期權賣家帶來風險。對於交易者而言，在考慮圍繞重要公司事件的期權交易時，要注意 IV 暗戀並將其納入其交易策略中是非常重要的。

並非所有選項都受到 IV 暗戀的影響。IV 暗戀影響短期期權價格超過長期期權價格。

儘管如此，重要的是要注意，交易期權總是涉及風險，投資者在進行任何交易之前應諮詢財務顧問。