中國概念股還會持續攀升嗎？

7月31日，在7月中國高層會議帶來利好消息之際，A股、香港股市繼續上演大反攻。 $恒生科技指數 (800700.HK)$上漲超過3%，自5月底至今，累計反彈逾20%，已進入技術性牛市。

今日的moomoo隔夜交易顯示，中國股票正「接棒」並急速上漲，搭配 $名創優品 (MNSO.US)$上漲超過7%，且 $蔚來 (NIO.US)$ 至今已上漲超過4%。

隨著看好k線信號可能帶來的潛在漲勢，中國概念股再次引起投資者的關注，但 問題在於這樣的上升趨勢是否能在長期運行中維持。

觸發市場的好消息主要源於中國高層會議作出的政策決策。最近，中共中央政治局開會提出了「積極發展資本市場，提振投資者信懇智能」的建議。

隨即，中國證券監督管理委員會召開了2023年系統中期工作座談會，再次從資本市場的角度明確下半年的工作安排：將從投資端、融資端、交易端的整合政策，齊心協力。推進注冊制改革深入、更實地推進投資端的改革和監管轉型。

受有利政策刺激，自5月以來市場波動的悲觀預期迅速削弱，且 信懇智能恢復了對經濟勢頭壯大的信心。， 領先加權板塊，自上周五以來中國資產估值恢復報復性升浪。

一方面，聯準會在7月FOMC會議上按預期加息25個基點，靠近當前加息週期的尾聲（但可能不是最後一次）。

另一方面，日本銀行（日銀）表示將靈活運用其收益率曲線控制（YCC），以1.0%的利率購買10年期日本國債。但是，日銀行長表示調整不會改變寬鬆立場。有評論指出，日本央行的決策顯得較不鷹派。

這些有利於 緩解市場對美國股票和新興市場股票流動性的擔憂。

全球投資基金對中國股票的淨敞口（相對於其全球股票持有量）自2月以來已下降，目前處於12個月低點。

然而，高盛在最新報告中指出，隨著中央政治局會議確定了下半年的經濟政策基調， 中國市場已形成了“政策底部”，現在開啟了中國股票的多頭窗口。

根據經驗證據，目前有跡象表明中國股票有望在未來幾個月表現更佳。高盛指出，高級會議的聲明還明確提到了“支持平台企業”，這是對中國TMt股票的一個積極信號。

從投資的角度看，高盛強調對A股樂觀，建議對內地和離岸股票進行超配，預計MSCI中國指數和CSI 300指數分別在未來12個月內回報9％和15％。

在板塊選擇方面，高盛建議加大對網上零售、媒體、消費服務、醫療服務和保險的配置。

中金認為 投資者可以相對更活躍。 預計短期市場情緒改善將為受益於政策和景氣敏感型板塊，如消費、互聯網甚至房地產業，帶來更大的好處。

不過，中金認為市場要實現趨勢性突破，可能需要更多的政策實施和實施效果的實現。在那之前，那些現金流回報較穩定、未來可能看到現金流改善的板塊（例如，一些互聯網、消費、軟體和硬件以及一些醫療保健板塊）仍有望帶來更多的確定性。