大宗商品與股票估值接近 50 年低點。可能會有一個新的商品超循環嗎？

近年來， 與整體股票市場相比，大宗商品價格已達到 50 年低點 $標普500指數 (.SPX.US)$。歷史上，大宗商品與股票比率的低點與 新商品超級循環的開始.

當商品價格在長期，甚至數十年的時間上漲高於長期平均值時，就會發生商品超循環。

隨著美國經濟數據改善和衰退的擔憂緩解，過去幾週，石油，金屬和食品穀物價格已飆升。

美國原油基準本月上漲超過 15%，推動其進入大宗商品 自 2022 年 1 月以來的最大進步.

高盛周日 調整全球石油需求預測 一年的。分析師估計 7 月，全球石油需求升至歷史最高 102.8 萬桶/天（bpd），並看到穩定的需求導致今年下半年超過預期的 1.8 百萬桶赤字，2024 年則為 0.6 萬桶赤字。

一 降低衰退風險 和一個 歐佩克 + 強大的努力 推動價格支持高曼的看法 石油價格上漲 以及前景 波動性較低分析師在一筆記中寫道。

摩根在黃金中看到機會，並具有平均值 2024 年最後一季度黃金的目標價格為 2,175 美元/盎司在美聯儲開放寬鬆之前可能會發生輕微的美國經濟衰退預測，風險偏向上行。

實際收益率下降 摩根大通全球商品研究執行董事 Greg Shearer 表示，當美聯儲開始部署降息時，美國將成為貴金屬的「重要驅動力」，這將在明年第二季度發生。

「我們處於一個非常優秀的地方，我們認為黃金擁有權和長期分配黃金和白銀都是同時發揮作用的東西末期多元化 和 會發揮作用的東西 當我們期待下一種 12、18 個月的時候，」希勒說。

在增長的支持下，銅價創下三個月高點，走向 1 月以來最大的每月上漲 對中國需求樂觀和智利的供應風險增加.

在需求方面，北京的領導層承諾對房地產業提供更多支持，並減少地方政府債務負擔，這預計將增加頂級金屬消費者對商品的需求。在智利銅採礦巨頭 Codelco 週五降低其年度生產指引並提高成本估計後，供應風險也在重點關注。