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-- 11.550 美國財政部宣佈在第三季度計劃借款1兆美元。這對相關方面有什麼影響？
美國財政部在7月31日公佈了對2023年7月至9月和10月至12月季度的民間持有淨銷售借款的當前估計。在2023年7月至9月季度期間， 財政部預計在民間持有的凈銷售債券中借款1.007兆美元。借款估計比2023年5月公佈的數字要高2740億美元，主要是因為季初現金餘額較低（1480億美元），季末現金餘額較高（500億美元），以及預計收入減少和支出增加（830億美元）。
那個兆元數字，雖然沒有達到新冠疫情期間的紀錄高點那麼高，但仍會遠超疫情前的水平。
■ 財政部今年收到的稅收較少。
2023財政年度，財政部收到的稅收較少。收入下降部分並不奇怪，因為立法者一直在進行減稅行動。根據預算與政策優先事項中心的數據，一半的美國州在2021年至2023年間削減了個人所得稅或企業所得稅稅率，而在許多情況下兩者都削減了。
一些經濟學家預測，美國經濟仍有可能陷入衰退，而較高的失業率很可能導致消費者縮減支出，從而損害稅收。
■ 拜登主義進一步提升了美國的財政負擔
自2015年以來，聯邦政府的支出占國內生產總值比例從20%增加到25%。近年來，拜登政府提出了幾項計劃，旨在刺激美國的就業市場、基礎設施投資和製造業。這些政策導致政府支出增加。
與此同時，在財政年度的前九個月內，不斷攀升的收益率導致美國政府債務利息支付大幅增加。
■ 收益率的影響
公共借款需求的上升反過來推升了政府債券的收益率，使其更昂貴。美聯儲也在縮減其國債持有量，迫使政府向其他買家賣出更多的債券。
TD證券的策略師Gennadiy Goldberg表示：“每個人都知道這場洪水即將來臨。由於這場洪水，收益率將會上漲。國庫券將進一步貶值。”
■ 市場波動性可能會上升
更大的拍賣規模仍將提高短期市場波動性的可能性。這在最近的七年期債券拍賣中已經看到，買家要求更大幅度的折扣來購買證券。
根據阿波羅全球管理的首席經濟學家托斯滕·斯洛克的說法，如果除了現有的定量收縮外還有國庫券的大量發行，我們可能在未來幾個月內遭遇動盪。
■ 商業銀行的影響
分析師們擔心，在債務上限爭議之後，新發行規模之大將使商業銀行的存款現金流進一步減少，而這一年已經因為利率上升和區域銀行的失敗而導致客戶尋求高收益替代品。
進一步的存款外流和收益率上升可能會迫使銀行在儲蓄戶頭上提供更高的利率，這對於較小的銀行來說尤其昂貴。
投資管理公司t Rowe Price的現金管理團隊負責人道格·斯普拉特利也同意國庫券的再次借款“可能會加劇銀行體系本來就面臨的壓力”。
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