查看 Apple 的財務業績時應注意的 4 點

擁有美國股市最大市值的蘋果的趨勢不斷受到市場參與者的熱烈關注。最重要的是，蘋果公司財務業績的公佈是投資者不容錯過的重大事件。

回顧今年的股價表現，蘋果已經上漲了約 50％，並創下了歷史新高。

隨著大型科技公司一個又一個地宣布良好的財務業績，蘋果公司宣布了什麼樣的財務業績？

讓我們來分析一下蘋果的第三季財務業績！

根據發布的第三季度盈利報告，銷售略有下降，淨利潤略有增加。這是蘋果的銷售額連續第三季度略有下降這意味著

考慮到蘋果公司對第三季財務業績的預先市場預測並不是那麼看漲，收到財務業績的短期股價在幾個小時後輕微下跌至約 2％。

上次[學習]現在，我已經談到了如何閱讀特斯拉財務報表的三點。這次，我將告訴您查看 Apple 財務業績的關鍵點。

蘋果擁有穩定的業務，擁有美國股市最大的市值。

財務業績公佈的結果可能會對短期股票價格產生影響。但是，對於具有較大市值的成熟公司（例如 Apple），人們認識到對長期趨勢的影響並不那麼大。

因此，對我們來說，通過從長期的角度關注幾個要點來破譯財務結果似乎很好。

企業長期發展的基礎在於穩定的收益。

首先，有必要澄清一個公司的收益來源是什麼，然後密切監察它是否穩定。只要盈利穩定，人們認為整體業務表現不會輕易惡化，因此它是股價的支撐因素。

讓我們來看看銷售結構。很明顯，蘋果的收入來源絕對是 iPhone 部門。

・iPhone 部門佔總銷售額的一半以上

・佔總銷售額約 20％ 的服務部門也來自用戶和應用程序商店

・穿戴式裝置領域也正在滲透智慧型手機使用者

如果市場佔有率持續增長，則表明收入正在增長。相反，如果市場份額下降，則意味著正在發生的事情可能會動搖收益。

您可以通過應用程序內的業務數據查看智能手機市場佔有率趨勢。

您可以看到從季度到季度有很大的變化，但這與 iPhone 發布的時間和銷售有關季節變化這是因為有.

根據 iPhone 銷量下跌的季度進行比較，智能手機的市場份額在 2019 年第四季度至 2022 年第四季度之間從 19％ 增加到 23％，並且持續改善。

順便說一句，請注意，當聖誕節銷售季節舉行時，蘋果在 Q1（10 月至 12 月）的銷售額往往會增加，並且在 9 月左右（即第四季度）在市場上推出新產品，預期為第四季度。

公司的長期競爭力取決於它具有多高的優勢。您的競爭優勢越高，永久維護您的業務就越容易。

許多市場參與者都認識到 Apple 是競爭優勢最高的公司之一。這源於內部開發的半導體技術優勢，整合了軟件和硬件的 iOS 生態系統，以及無工廠的無晶圓廠管理。

財務報表中的毛利率可以看出公司的競爭優勢。

這是因為您的競爭優勢越強，您與客戶協商的能力就越強，毛利率（毛利率）也越高。

近年 iPhone 所代表的硬件業務的總利潤率（毛利率）普遍徘徊在 35% 左右，增加了高利潤率軟件服務的毛利率（毛利率）約為 40％。

據代理機構統計，iPhone 在 2022 年佔智能手機市場的 18％，並獲得了該行業總體營業利潤的 85％。直言之，這是非常有利可圖的。

在蘋果，只要毛利率維持在 40％ 以上，我認為毛利率比較穩定。

如果不是這種情況，則可以認識到毛利已經下降，並且存在對股票價格的拋售壓力的可能性。

對於蘋果來說，如果可持續收益是「保護」的話，那麼「攻擊」就是增長著眼於未來。

在現有的硬件業務中，蘋果的增長潛力相對有限。例如，在 iPhone 部門中，過去幾年的銷售一直保持穩定。

但是，相反，將來很難認為 iPhone 的銷量會突然翻倍，因此每人擁有 2 或 3 智能手機不太可能成為主流。

因此，可以說，增長引擎主要是由於服務行業的銷售。服務業的銷售包括來自應用程式商店的費用收入、Google 的廣告收入、訂閱服務收入等。

在很長一段時間內，服務業的銷售額保持在 10％ 以上，並且在一個點上超過 20％。與總銷售額的比率也從不到 10％ 增加到 20％。

然而，今年服務業的銷售增長顯著放緩。在第一季度，比去年同期僅略有增長 6.4%，第二季度進一步下降至 5.5%。受到密切關注的第三季服務業銷售增長率是多少？

根據第三季度盈利報告，蘋果服務部銷售約 21.1 億美元因此，增長率與去年同期相比增加 8.2%這就是結果。

除了現有的增長引擎外，未來的增長預期新產品及其成長它是由帶來的。例子包括 MR（混合實境）領域新發布的耳機「Vision Pro」和計劃中的智能汽車業務。

但是，耳機計劃在明年認真進入市場，因此有必要密切監控出貨狀態並確定是否有可能成為新的旗艦產品。此外，智能汽車的大規模商業化仍然沒有具體的前景。

至於新的增長引擎，有必要繼續關注未來的趨勢。

蘋果的股東回報態度對投資者非常有吸引力。選擇股票時，不僅要注意業績和企業競爭力，還要注意股東的回報程度。可以通過查看股票購買和股息來衡量對股東回報的態度。

公司可以通過進行股票回購來增加每股收益（EPS），換句話說，這導致 ROE（股權回報率）的增加。反過來，它將在市場上帶來流動性。

從這些優勢股票回購在股票價格上漲中起著非常積極的作用。股息是實際賺取利潤給股東的分配。股票回購和股息分配是對股東投資的反饋形式。

查看財務報表中股票回購和股息的最簡單方法是查看現金流量。如果您查看由於金融活動引起的現金流部分，則每年的股份回購總額呈上升趨勢（由於庫存股票購買引起的支出 = 普通股發行/回購的淨額），2022 年達到 894 億美元。在過去 5 年的累計股票回購已經達到接近 400 億美元，沒有人出現在美國股市的右側。

在股息方面，過去 5 年的年度股息量略有上升，5 年來累積股息金額已超過 700 億美元。

由於持續的股票回購和股息分配，Apple 的淨資產保持在相對較低的水平，但 ROE 非常高，在 2022 會計年度達到 175.5％。

從長遠來看，查理·芒格是什麼股本回報與公司 ROE 一致它說。

高 ROE 是增加投資者吸引力的因素之一。但在此之後，您會看到持續的股票回購和股息分配起著重要作用。

因此在財務業績報告中，可以說是可以注意每個季度的股份回購和股息的狀況。如果這些趨勢處於穩定的上升趨勢，這對股票價格來說是個好消息，並且可以提供一定程度的長期支撐。

・盈利的穩定性是從收益和市場份額的趨勢看出在 iPhone 部門

→ 若盈利及市佔率不穩定，長期股價將受到不利影響

・查看競爭優勢產生的高毛利率（毛利率）是否約為 40％

→ 毛利率下降時，股票價格有可能出現賣出壓力（(第三季毛利率約為 44.5%)

・查看現有和新增長引擎的趨勢

→ 服務業的增長正在放緩，因此請密切關注 MR 業務和智能汽車趨勢，這些趨勢是未來的增長引擎

・看看股票回購和股息會發生什麼

→ 如果財務業績公佈時股份回購和股息增加，那麼就股票價格而言，好消息就更好（第三季度沒有重大變化）

你對 Apple 財務業績的了解是否有所改善？

如果您有反饋，請與社區中的 Mooer 分享！