有哪些有關如何閱讀谷歌財務報表的提示？廣告業務、雲端和股東回報是關鍵要點！

根據 moomoo 應用程序，今年連續 2 個季度，銷售和每股收益它超過分析師的預期，財務業績公佈後股價走勢良好。

根據穆穆的財務日曆，谷歌10 月 24 日美國市場之後（日本時間 25 日的早晨）財務業績預計公佈。

這次結果會超過預期嗎？

現在，我將解釋解密財務結果的要點。

在分析公司的財務結果時，有必要專注於產生最高收入百分比的企業。

在谷歌的情況下，廣告收入佔公司總收入的約 80％。換句話說，廣告業務已成為谷歌的核心業務。當談到 Google 的廣告業務時，關注兩點是一個好主意。

廣告業務有一定的週期性。當世界的經濟前景不佳時，公司通常需要降低營運成本並有效地開展業務。當時，廣告成本有時會首先降低或審查，這對整個廣告行業的增長造成壓力。

回顧後，谷歌的廣告收入增長率在 2021 年第二季度達到了峰值，然後下降。特別是，在 2022 年第二季度之後，當美聯儲進入加息週期，經濟前景惡化，谷歌的廣告增長率暴跌，自 2022 年第四季以來連續兩季錄得負增長。

然而，谷歌的廣告收入顯示在 2023 年第二季度反彈超過預期，與去年同期相比錄得約 3.3% 的增長率。在即將到來的 2023/第三季財務業績中，廣告收入的增長率是否能維持反彈趨勢我們需要留意它。如果增長率加快，有可能會對股票價格產生積極影響。

谷歌的廣告業務大部分銷售額來自谷歌搜索廣告。不用說，Google 搜索廣告收入是該公司發展的核心。

讓我們來看看 2023 年 1 月至 9 月的統計數據。由於生成人工智能引起的期望感，微軟的 Bing 沒有像最初預期那樣擴大其市場份額。谷歌的市場份額一直保持在 90% 以上它保持著主導地位，即使考慮 ChatGPT 對 Google 搜索的影響，也可以看到它的優勢和競爭力幾乎不受到影響。

廣告是谷歌的核心業務，雲端是谷歌的主要增長驅動力。截至 2023 年第二季度，谷歌雲僅佔總收入的一部分僅在 10% 以下（9.29%）它只計算它是公司的主要增長引擎之一。讓我們還專注於有關谷歌雲業務的兩個點。

目前，谷歌雲在雲計算服務行業中排名第三。與領導者亞馬遜和第二的微軟相比，市場規模小得多，增長率是三家公司中最激烈的。雖然雲服務市場的整體增長放緩，谷歌雲跨越兩季度約 30％維持高增長率我正在這樣做下一個財務業績還需要專注於 Google Cloud 是否能繼續高增長率。

這主要是指尚未執行的 Google Cloud 客戶訂單數量，可以將其視為 Google Cloud 的潛在剩餘利潤（估計剩餘收入）。通過專注於這個領先的指標，可以評估對 Google Cloud 的銷售增長率的期望。

目前，谷歌雲的收入剩餘額約為 60.6 億美元。絕對值仍然相當大，可能支持增長，但連續第二季度一直略有下降趨勢。如果這種趨勢持續，我們也可以假設 Google Cloud 的增長率將逐漸下降。(* 請參閱谷歌的官方財務報表)

雲計算行業有一些比例效果有。簡而言之，規模效果意味著當達到某種規模時，利潤有可能會擴大。例如，如果更多客戶使用相同研發投資開發的產品，利潤率可能會增加。Google Cloud 的銷售增長率遠超過亞馬遜和微軟，但由於收入規模最小，因此利潤率始終處於最低水平。

在長時間內，谷歌雲赤字狀態它在那裡，它正在降低公司的整體盈利能力。然而，銷售規模擴張和成本優化是一個好消息，我們終於在 2023 年第一季度在歷史上首次獲得季度利潤。可以看到，2023 年第二季度，營運利潤率進一步提高，並開始為公司的正面利潤帶來可持續貢獻。

在未來季度財務業績中，有必要觀察 Google Cloud 是否會維持快速增長，規模影響將進一步擴大，營運利潤率將因此增加這是正確的。如果 Google Cloud 的利潤率繼續提高，有可能會將谷歌的整體盈利能力提高到更高的水平是從那裡來的

像 Google 這樣的大型科技已經完成了收入和利潤規模快速擴張的增長階段，並在其當前的地位上佔據優勢。對於這些公司來說，在創立初期的快速增長的奇蹟被認為很難複製。作為未來展望，由於快速增長和快速擴張，增長可能會很有可能。

現在，就股價走勢而言，作為長期支撐材料① 績效增長 ② 股東回報（公司股票回購）可以提到兩點。如果表現增長不足，也可以考慮股東回報。股東回報特別是股票回購和股息支付，Google 正在進行大規模股票回購。

通過股份回購，可以減少已發行股份數量，從而增加每股盈利。一般而言，股票回購對投資者來說是積極的材料，積極參與股東回報的公司也深受投資者歡迎，可以解釋為使買入更容易，從而增加流動性。

最後，它還可以降低公司的淨資產並增加 ROE（股權報酬率）。所有這些方面都有潛力對股票價格產生非常積極的影響。

谷歌最近季度股票回購量15 億美元在某種程度上，它在所有大科技中僅次於蘋果。此外，最近幾年，ROE（股權報酬率）主要處於高水平約 20%。讓我們繼續關注谷歌股票回購的狀態。如果大規模股票回購繼續進行，市場參與者可能會將這視為積極的材料。

[總結]

最近一季度收益已恢復成長，並注重增長的可持續發展

是否可以繼續保持高水平的市場份額

大科技中最高的增長率

由於谷歌雲的營運利潤率相對較低，我們也將注意這項改進

注意大規模股票回購及其可持續性

[補充]

英文字母公司是谷歌的母公司，擁有 A 類（代號：GOOGL）和 C 類（代號：GOOG）。有什麼區別投票權的存在或缺乏它在內，而 C 類沒有投票權。另一方面，它沒有特定的優勢，所以作為一般投資者，無論您購買哪一種，都不會有很大的差異。

※ 股價比較