東京市場摘要：日經平均指數下跌，留意英偉達的財報，持續美元買入日圓賣出的趨勢。

市場總覽
今日東京股市，日經平均股價較上一個營業日下跌62.09日元，收盤38352.34日元；東證股價指數（TOPIX）下跌11.74點，收於2698.29。

頭條新聞
日圓短暫買入活躍，但再度優勢轉為賣出。
烏克蘭軍據稱向俄羅斯發射了美國製的長程武器「ATACMS」，引發對俄羅斯和北大西洋公約組織（NATO）對立升溫的擔憂，昨日境外市場久違的避險買入業勢，但買入動能並不持續，監視著俄羅斯應對措施，東京時間今日盤中看來，買入業已佔上風。

2025年的日股主題是「運行」〜 大型外資集團
高盛認為，2025年日本股市的關鍵詞是在宏觀和微觀層面上都將成為「實行」。從2022年下半年開始進行的經濟和市場改革已經引起高度期待，日本銀行的金融政策正常化、國內通脹政策、企業治理等主題被廣泛認可和理解。為了繼續吸引投資者三年連續的資金淨流入和股價指數水準上升，需要逐步出現吸引人的積極消息流。高盛認為局勢正在變得更具建設性，預計到2025年，TOPIX將連續三年實現正回報。

通脹自穩定化以來，日本經濟正走向復甦軌道〜 SMBC日興
SMBC日興証券根據7-9月季度GDP初步數據調整經濟展望。實質GDP增長率為，24財年比前年同期+0.5％，25財年同比+1.3％。與上次預測相比，各下調了0.2個百分點。將1-3月季度至7-9月季度的實質GDP增長率進行均值計算, 前一期比年率大約為+0.2％，呈現低增長。實質GDP和名義GDP之間存在著巨大差距，通脹對經濟的抑制已被證實。SMBC日興認為，通脹率上升是因企業將原材料價格上升過度轉嫁至國內價格，儘管企業收益受到原材料價格上升的打擊，但仍達到歷史最高水平。預計未來，隨著國際大宗商品價格下跌和美元兌日圓匯率轉換為日元升值，通脹將逐漸趨於平穩，由於購買力改善，景氣將逐漸回升。

注目銘柄
KADOKAWA---大幅上揚，Sony正在進行收購協商的猜測報道持續留意
$角川集團 (9468.JP)$停牌高。索尼集團傳出該公司正就收購進行協商，前一交易日時間內已傳出消息，其後股價一路攀升至停牌高水準，而今日仍以追價行情為主。據傳，背後有豐富有力的內容等資產，長期以來一直被視為收購候選公司，若實現則預計可以期待高額的收購溢價。至於索尼，該公司目前似乎都避免發表明確的評論。

日立製作所－野村下調目標股價 庫存調整可能嚴重，但預測到25年將逐漸恢復
$瑞薩電子 (6723.JP)$股價處於膠著狀態。野村證券預測短期內庫存調整可能加劇，但看好25年的漸進恢復。維持該股「買入」評級，並將目標價從3100日圓下調至2700日圓。野村證券已根據第3季度（7-9月）決算後的採訪以及同行業其他公司的動向，大幅下調業績預測。這導致目標股價的下調。另一方面，第4季度將迅速實現客戶對汽車和機械的庫存壓縮，雖然一些領域的回升可能會有延誤，但預計到25年，生產活動將逐漸恢復正常的領域將開始浮現。

驅動測試－穩健 行政總裁表示「核心元件長期契約」 ROIC融入現場=日經
$愛德萬測試 (6857.JP)$股價穩定。《日本經濟新聞》網站於20日11時報導，該公司將促進半導體製造設備供應鏈。根據日經新聞訪問的津久井幸一總裁所說，已與主要半導體核心部件簽訂長期採購合約，藉此讓設備生產外包商和零部件交易夥伴提高生產能力。為應對供應鏈中斷的風險，將AI需求高漲轉化為穩健增長。