(165A)SBI Leos Hifumi-最新分析師報告12/20

◆ 運營公司負責運營和銷售“光明”品牌的公募基金等。
・SBI雷歐斯光明是一家資產管理公司，運營和銷售以日本股票爲主的國內公募基金中最大規模的“光明Plus”等“光明”品牌的投資基金。
・投資基金託管業務中，委託者報酬佔24/3期營業收入的98.6％，是核心業務。截至25/3期中間期（以下簡稱上期）末，運營資產餘額達到13,230億日元，其中通過證券公司和銀行等銷售合作伙伴銷售的達到了951.4億日元。

◆ 25年3月期上期業績收入增長11％，營業利潤增長7％。
・25/3期上期業績顯示，相較於去年同期，收入增長10.8％，營業利潤增長7.0％。隨着運營資產餘額的增加導致委託者報酬擴大，儘管經營收入增長強勁，但隨着新基金投入等的增加，廣告宣傳費用等也有所增加，營業利潤率同比下降0.7個百分點至18.8％。

◆ 25年3月期證券研究中心預測營業利潤增長18％。
・SBI雷歐斯光明的收入來源——運營資產餘額受到國內外股票市場的影響較大，其展望受經濟形勢、市場環境等各種不確定性影響，因此暫未公佈業績預測。
・證券研究中心（以下簡稱本中心）根據上期業績和市場環境等進行了調整，將25/3期預測的營業收入從12,320百萬日元下調至11,647百萬日元（同比增加13.0%），將營業利潤從2,405百萬日元下調至2,152百萬日元（同比增加20.9%）。

◆ 預計資產餘額增加，預計在26年3月期後仍將增加收益
・鑑於25/3期上半年的實際表現和市場環境，本中心已對26/3期及以後的業績預測進行了下調。
・隨著運營資產餘額增加，我們預計26/3期將會有6.8%的收入增長，9.4%的營業利潤增長，27/3期預計將有6.8%的增收，7.6%的營業利潤增長。