(165A) SBI 李奧斯希富米-新分析師報告 7/5

1.公司概述
・SBI Leo Hifumi 是一家核心子公司，其核心子公司是一家資產管理公司 Leos Capital Works，該公司管理和出售「Hifumi Plus」等「日富」品牌投資信託基金，該公司在主要以日本股管理的國內投資信託基金中擁有最大的總淨資產總額。
・共同基金外包業務的承建商薪酬佔 24/3 期營業收入的 98.6%，使其成為核心業務。在 24/3 期末管理的資產餘額達到 1,368.8 億日元，其中 982.2 億日元是通過證券公司和銀行等銷售合作夥伴出售。

二.財務分析
・由於管理資產餘額增加等，從 18/3 期（獨立）至 24/3 期（合併）每年平均增長 17.8%，同時，由於通過銷售合作夥伴出售的公共投資信託結餘成分比率增加，營業收入支付費率下降等，同期普通收入的平均年增長率維持 8.1%。
・與類似公司相比，它在增長潛力和盈利能力方面具有吸引力。

三.非財務分析
・知識資本的來源在於管理能力和品牌力量（為公司共同基金創造粉絲的能力）。

4.管理策略分析
・SBI Leo Hifumi 將「學習金錢，與日富美尋找，並通過互助支持」作為中長期管理策略（倡議）。

5.分析師評估
・證券研究中心（以下簡稱「中心」）根據 24/3 財政年度的業績、4 月至 5 月份的共同基金流出現狀況、公司的政策等，比上一會計年度的銷售額增長 19.5% 和營業利潤 35.1%。
・我們的中心預計將推出 SBI Leo Hifumi 計劃推出的交叉基金等，這些基金從非上市階段投資，即使上市後仍繼續持有，我們中心預計將在 26/3 和 27/3 期間的銷售和利潤增加雙位數字。