脫離通縮！落後的房產股票4家公司紛紛宣布大幅折價調整，期望股價上漲，同時也檢視高股息排行榜。

3月中旬日本央行解除負利率政策後房地產股明顯走強預期利率上升緩慢，市場開始出現低估修正的走勢在意識到通脹退出的同時，投資者也重新評估了不動產的通脹抵抗力，並且TOPIX不動產株指數自3月以來一直表現優於TOPIX指數。成為了主導地位。在意識到通脹之際房產的通膨抵抗力的再度審視也在進行中，TOPIX不動產股指自三月以來由房產相關標的組成，繼續優於TOPIX表現。24年的公告土地價格大幅增長也將成為堅實的支柱。 $三菱房地產 (8802.JP)$、 $三井不動產 (8801.JP)$、 $霞關資本 (3498.JP)$這樣高流動性的大型標的從年初開始股價已經上漲超過30％並且已經超過了分析師們的平均目標股價。

▲TOPIX房產股指數（白線）從3月份開始超越了TOPIX指數（藍線）。

不動產相關的「落後者」優良股票有哪些？
【篩選條件】
・市值超過500億日元的不動產相關股票
・年初至今的漲跌幅在10％以下
・資金效率指標前期ROE（自有資本盈利率）在10％以上（兩位數）
・市盈率（PER）低於TOPIX房地產股指數2年平均的13.3倍

◆ $大和房屋工業 (1925.JP)$
租賃住宅、商業設施、物流等業務設施三大支柱。包括獨棟住宅和城市開發。四季報暗示增配。預計2024年3月連結財報營業收入預測為下滑，但除去上一期發生的退休福利特殊因素後，預計營業收入將增長4.4％，純利潤將增長9.5％。上一期ROE為14.33％，年初至今漲跌率為3.68％預測配股利回報率為3.2％從4月3日的收盤價到分析師平均目標股價的偏離率為5.42%。

▲從年初至今的股價走勢

◆ $日本ES-CON房地產 (8892.JP)$
綜合不動產。包括公寓銷售、商業樓和物流設施的開發等。由於財政年度的變更，24年3月期的比對前期的增減未有記載在簡訊上。roe為14.24%。年初来騰落率は7.41%預測配股利回報率為3.8%。分析師平均目標股價無數據。

▲從年初至今的股價走勢

◆ $Hulic (3003.JP)$

在都區內鄰近車站的大樓中心擁有優質物業。房產出售推動了業績增長。推動資產置換使得賣出收益擴大。設定500億日圓的境外投資額，投資美國高齡者住宅。凈利潤創歷史新高。24年12月期合併凈利潤預測增加3.5%の980億円。売上高予想は市況に大きく左右されるとして公表していない。ROEは13.03％。年初来騰落率は1.15％預測配股利回報率為超過3.5％。4月３日終値からアナリスト平均目標株価までの乖離率は11.4％。

▲從年初至今的股價走勢

◆ $Eslead房地產 (8877.JP)$

關西地盤的公寓開發商。森信託的子公司。近畿地區供應單位數量在頂尖。預計24年3月合併營業收入增加15.1%達到920億日元，預計淨利潤增加15.5%達到71億日元。ROE為10.54%。年初至今漲幅為0%。預測股息利率為10.54%。年初来騰落率は0%預測配股利回報率為超過3.5％。分析師平均目標股價無數據。

▲從年初至今的股價走勢

可以期望股價上升的股票是什麼？
在上述篩選條件中沒有符合的股票，但根據有效數據，從目前股價到分析師平均目標股價的差距很大，可以期望上升的是大谷家所經營的酒店新大谷系列的大樓租賃業 $TOC (8841.JP)$，偏離度超過50％。全國展開二手房再生業務的不動產公司 $Katitas (8919.JP)$（約36％）、 $Starts (8850.JP)$（約16％）也呈現出與目標價差距很大的情況。