混亂中的環球七大緩和，擺盪的超市業界“新王者”候選5家公司！在高物價情況下，折扣業態嶄露光芒【財報總結】

從加拿大的便利店巨頭收到收購提案的最大零售商 $7&I控股 (3382.JP)$於10日，包括伊藤洋菓堂等非便利店業務的分離，使超市行業震動起來。綜合超市方面超過了7-11 $日本永旺 (8267.JP)$而在25年2月期中期（3-8月）決算中，盈利率下降了兩位數，勢頭減緩。
就算留意到這些大型企業，仍有一些企業的業績和股價都在蓬勃發展，大多數是以折扣形式經營，符合通脹下消費者節約傾向增強的趨勢並分析了這兩家主要公司以及五家新興公司最近的財報，探討超市業界是否將出現“新的王者”。

超市業界的“新王者”候選5支股
在介紹中，除了七& i和Aeon之外， $泛太平洋控股 (7532.JP)$、 $Trial控股 (141A.JP)$、 $八百幸超市 (8279.JP)$、 $大黑天物產 (2791.JP)$、 $Genky藥妝 (9267.JP)$的5支股票。全部都在期間內創下歷史最高價，業績也蓬勃。除了八百堂(Yaoko)外，4家主力業態為折扣店。

分析時的重點注意事項是以下3點。
1.增收增益基調（成長力）
2.營業利潤率（賺錢能力）
3.既存店營業收入（前年同月比）（持續性）

每個焦點的詳細信息和原因均可在非食品零售的財報摘要中找到「「最強」的零售不在日本傢俱大王家NITORI或FAST RETAILING？！追隨頂部的5家股票，以營業利潤率和既存店營業收入進行徹底比較！【財報概要】」。

1.營業收入增加，利潤上升基調。
7家公司在上一年度之前表現良好，但在25年2月開始Seven & i和良和的兩大龍頭公司減速完成。
7-11在23年度已出售百貨商店等非主力業務的影響下，營業收入因年度不同而有增減，但營業利潤在24年2月期連續三季增長，連續兩季達到最高盈利。然而，在25年2月中間期（3-8月）的財報中，雖然營業收入有所增長，但利潤卻大幅下滑兩位數，導致全年預期利潤下修雙位數。（營業收入上修）由於境外便利店業務的營業利潤受到美國通膨影響低收入群體消費下降等因素的影響，導致與去年同期相比大幅下降35％，同時主要的國內便利店業務也表現疲弱，利潤下降7.8％。伊藤洋華堂等超市業務也下降超過20%。
愛翁24年2月期連續三年實現增收增益，創下歷史最高的營業收入和利潤。25年2月期中期決算顯示，與Seven & i Holdings Co. 一樣，營業利潤下降了兩位數。受到物價上漲的影響，銷售和管理費用增加了，同時加強價格戰略導致毛利率下降，成為主要原因。然而，對全年展望維持營業收入達10兆日元，營業利潤為2700億日元的增收增益預期。

作為連續增收增益的另一家企業，經營著像唐吉訶德等品牌的Pan Pacific International Holdings Corp。パン・パシHD和楊梅是“雙子星”啊。分別在24年6月期和24年3月期，連續35個會計期間實現營收和利益的雙增長（Pan Pacific HD達到營業利潤）建立了金字塔
Pan Pacific HDは在24年6月期提前了一年實現了國內零售第五的營業收入達到2萆元。淨利潤首次突破了800億元。25年6月期也預計將實現營收和營業利潤的增長。。
ヤオコーは25年3月期第1四半期（4－6月）決算でも売上高と営業利益が2ケタ増並且，通期でも増収増益、売上高は初の7000億円超えを見込んでいる。
トライアルHDや大黑天物產は已連續20個季度實現增收。高斯電子HDは連續5季創下最高盈利紀錄。預計2025年6月期將實現兩位數的增收和增利，營業收入計劃首次超過8000億日元。
大黒天物産也過去最高益だった24年5月期に続き、25年5月も増収増益を見込んでいる。第1四半期（6－8月）も利益が2ケタ増の増収増益で推移完成。
Genky也24年6月期に利益が2ケタ増の増収増益となり、2期連続の過去最高益達成。25年6月期也期待營業利潤的兩位數增長和收益增長。。該公司的根源是藥妝店，但現在食品銷售佔約70%的折扣連鎖店。目前的經營區域僅限於愛知、岐阜、福井、石川、滋賀這5個縣。

2.營業利潤率
Seven＆I和愛翁由於金融等超市以外的業務佔有較多，不一定正確地反映了零售業務的實際情況，營業利潤率的下降直接導致業績惡化。可以說。 セブン＆アイ的營業利潤率急劇下降了1.25個百分點， 而永旺的營業利潤率則跌破2%。 セブン＆アイ由於百貨商店的出售已經完成，銷售管理費比率大幅下降，但與去年同期相比，營業收入下降，粗利潤率也下降。

粗利潤率最高的是展開「驚安の殿堂」 Don Quijote的Pan Pacific HD。透過擴大私人品牌和OEM產品，以及通過庫存適當化改善換手率，提供及時商品來提高盈利。 隨著銷售增加，銷售管理費比率也在降低。
除了兩家大公司之外，唯一不以折扣業態為主的5家公司中，Pan Pacific HD的營業利益率排名第二高Y.a.o.k.o。雖然粗利潤率和銷售管理費比率之間的差異很小，但計入了242億日元的營業收入。實現了接近6%的營業利潤率。將毛利潤率降低0.3個百分點至23%左右，與折扣期權鏈不相上下同時也降低了販管費比率，並增強了價格競爭力。該公司實現了銷售與管理費用比率的下降自2017年收購折扣超市以來，也展開了折扣業態店，開始顯現低成本運營效果的樣子。

販管費比率の低さでは、Genkyが際立っている。24年6月期は前年度より1ポイント下げ、15％台半ばまで低下した。店舗展開エリアが狭いことも、販管費の抑制につながっているとみられる。同社は「2040年に1万店舗」を目標に、完全標準化と単純化の徹底で年間1000店の高速出店を行う体制づくりを進めている。今後、多店舗展開と販管費の抑制をどう両立させるか可能成為增長關鍵點。
高清試用版的毛利潤率雖然提高0.65個百分點，但尚未達到20%。。因此，營業利潤率亦處於低於2%的水平，但現在是“關鍵時刻”，把價格競爭力突出到前景。“戰略時”下，強調價格競爭力的強大姿態。能夠讀取。
毛利潤率和銷售管理費用比率的平衡最為良好的是大黑天物產。在微降低銷售管理費用比率的同時，提高毛利潤率0.65個百分點，營業利潤率提高到3%左右。憑藉專長的低成本營運，繼續保持銷售管理費用比率在20%以下，即使面對周邊競爭對手的價格競爭，也能靈活應對。大概吧

賽文＆艾該公司國內便利店的現有店鋪營業收入同比去年同月下降，反映了該公司的困境。尤其是客流量的減少也備受關注。25年2月期中期決算說明文件中，"提高到店頻率" 和"獲得新客戶" 是重要課題的股票推薦之一。

近期的現有店鋪營業收入中突出的是“雙雄”的パン・パシHD和moomoo然而，這其中的原因卻有很大的不同。Pan Pacific HD是的客單價的提高對此起了很大的作用相比之下，moomooは客數的增加是主要推動力。境外高斯電子藉著增加粉絲，可說是在擴大日後的成長基礎。。百貨商店パン・パシHD從22年6月開始28個月，境外自22年10月起至24個月，分別現有店鋪營業收入持續保持同比正增長，展現了可以稱為“新王者”的強大實力。
現有店鋪營業收入正增長的持續期間中，試驗HD壓制了其他公司。截至24年9月止已連續40個月超越去年同月的現有店鋪營業收入。Genky也23年3月開始的第一年以上，現有店鋪呈現正增長趨勢。直近客流量增長表現優於泛夏HD，顯示了面對快速多店舖擴展的潛在能力。高速多店舖擴展所具備的潛力。
moomoo大黑天物產並未公開現有店鋪的營業額。

摘要：Pan Pasj HD是“新王者”的熱門選擇，而Yokohama和Trial HD則是對手
物價高漲，消費者對食品等大宗商品的儉省意識加劇，再加上人口減少和超市店鋪過剩，預計未來不會下降，反而會持續上升。從這一點來看，折扣零售業的實力將更加凸顯。
$7&I控股 (3382.JP)$和 $日本永旺 (8267.JP)$這兩家巨項的減速，也可能被視為其起步階段。目前來看，「驚安的殿堂」 $泛太平洋控股 (7532.JP)$在規模上領先，但如今成本管理能力與折扣零售業相當 $八百幸超市 (8279.JP)$，未來的低成本運營的關鍵「零售科技」也有強大優勢 $Trial控股 (141A.JP)$也處於很好的位置。
儘管如此， $大黑天物產 (2791.JP)$や $Genky藥妝 (9267.JP)$與此同時，“後發組”正在以強勁的勢頭展開業績，可以重新塗抹實力圖，擁有很大的發展空間。不僅僅是有機自身的成長，AEON擅長的能否充分利用M&A來擴大規模似乎也將成為決定“新王者”的重要因素。