(6230) 三成-新分析師報告 7/5

◆ 公司概述
・SANEI 是一家專門從事水龍頭，水管和排水配件，配件，管道部件等水管產品的製造商，其銷售大部分是用於住房。

◆ 截至 3 月 24 日止財政年度的財務業績
・24/3 財政年度的財務業績為淨銷售 27,532 億日元（比上一個財政年度增長 3.6%）和營業利潤 1,975 億日元（比同期增長 117.9%）。儘管由於新建住宅開業數量減少，交易量無法增加，但銷售價格修訂的影響超過預期，隨著毛利率的改善，利潤上升後增加於利潤。

◆ 截至 25/3 年度的財政年度盈利預測
・關於 25/3 財政年度的財務業績，SANEI 計劃銷售額為 28.500 億日元（比上一個財政年度增長 3.5%），營業利潤為 2040 億日元（比同期增 3.3%）。
・證券研究中心（以下簡稱「中心」）預計 25/3 財政年度的銷售額為 28.500 億日元（比上一會計年增 3.5%），與 SANEI 計劃相同的金額，營業利潤為 2,092 億日元（比同期增長 5.9%），略高於公司計劃。與上一個財政年度相比，銷售價格修訂效果將推動銷售和利潤的增長，預計銷售的營業利潤率為 7.3%，較上一個財政年度上升 0.1 個百分點。

◆ 未來亮點
・我們中心預測 26/3 財政年度的銷售額將比上一個財政年度增加 4.4%，27/3 財政年度的銷售額將增加 4.2%，銷售營業利潤率將增至 26/3 期 7.4%，27/3 期內 7.5%。
・由於銷售價格調整而導致業務擴展的貢獻預計將在 25/3 期內全面發展，未來，認為重點將在擴大非住宅市場的市場份額，進一步提高品牌力量，以及是否顯示水周圍生活空間總計提案的具體結果，SANEI 旨在。我們的中心希望繼續關注項目是否可以在與海外品牌競爭中獲得作為石水測試。