(7058) 京榮保安服務-新分析師報告 6/21

◆ 公司概述
・京榮保安服務（以下簡稱「公司」）是一家專門從事人類保安的保安公司，需要設施保安、人群/交通指導安全等保安人員。

◆ 截至 3 月 24 日止財政年度的財務業績
・24/3 財政年度的財務業績為淨銷售 9,354 億日元（比上一個財政年度增長 16.7%）和營業利潤 3.09 億日元（比同期下降 36.8%）。由於合併子公司增加，銷售額也超過初期計劃，但由於因人員缺乏而出現附加費，由於工資增加導致毛利率下降，以及招聘成本和收購相關開支的增加，利潤違反初始計劃大幅下降，這一直是利潤增加。

◆ 截至 25/3 年度的財政年度盈利預測
・關於 25/3 財政年度的財務業績，該公司計劃銷售額為 10 萬日元（比上一個財政年度增長 6.9%），營業利潤為 5 億日元（比同期增加 61.7%）。
・證券研究中心（以下簡稱「中心」）預測 25/3 財政年度業績銷售額為 10,056 億日元（比上財年增長 7.5%），營業利潤為 515 億日元（與同期比增長 66.6%），略超過公司計劃。預計在上一個財政年度收購的合併子公司的全年供款和累積居留協議的增加銷售額。在利潤方面，毛利率保持平，但由於預計經濟開支將略有下降，但假設不會實施新的併購，但未預計相關成本會出現，因此假設利潤大幅增加。

◆ 未來亮點
・我們中心預計 26/3 會計年度的銷售額比上一個會計年度增長 12.9%，27/3 會計年度銷售額增加 4.0%，26/3 期營業利潤率為 6.5%，27/3 期為 6.2%。我們預計 26/3 期間銷售額會大幅增加率的原因是因為考慮了大阪博覽會項目。
・除了自主成長之外，公司也澄清了積極利用併購的政策，關於自主成長的進展，有必要從保安質量維護和規模擴張的平衡角度來看保安人員數量和居民合約金額的擴展速度。至於未來的併購，我想關注每個項目的細節和進度。