99 速通首次公開招股：我不參與的五個原因

**99Speedmart 首次公開招股：我不參與的五個原因 **

** 一些信息：**
-首次公開發售價格（RM）：零售價為每股 1.65 盧米
-機構價格將通過書籍建設過程確定
-資金使用（從新發行 RM66000 萬元起）

** 基於零售價為 1.65 澳門元（百萬元）籌集的資金：**
-新發行：6 萬印尼盾
-出售股份可獲得最高達：169620 萬盧比

** 計劃使用資金（百萬元）：**
-倉庫和配送中心（DC）開支
-商店網絡擴大：38900 萬馬元
-設立新配送中心：10 萬澳門元
-購買運輸卡車：5500 萬馬元
-現有商店升級：4760 萬印尼盾
-還款現有銀行貸款：人民幣四百萬元
-估計上市開支：2340 萬盧比
-總金額：6 萬盧比

** 總額:高達 235620 萬印尼盾 **
-上市時增加已發行股本：840000 萬股
-首次公開招股市值（百萬元）：1386,000 萬盧比
-價格盈利比率（PER）：根據 2023 財年淨利潤為準 34.70 倍，根據 2024 財年年度預計淨利潤為 26.02 倍

** 我不參加的五個原因：**
1.** 高出售比例 **-首次公開招股中的 OFS 高通常表明公司所有者希望通過出售其股份來兌現。在 99Speedmart 的首次公開招股中，公開發行（公開發行）僅佔發售股份總額的 38%。有 4 萬股公開發行的股票，而外匯總額則為 102800 萬股。只需通過 OFS，所有者就可以兌現 17 億盧比。

二.** 大股基 **-99Speedmart 被稱為過去 7 年最大的首次公開招股，近年來最大的股份基數。從技術分析的角度來看，發行的股數在某種程度上代表「供應」。股票基礎較大的公司通常會難看到股價上漲，因為需要更多的需求。當然，99Speedmart 可能會獲得基金的重大支持，這會導致下一點。

三.** 低毛利率和淨利潤率 **-作為以低價格運營的零售業務，99Speedmart 的毛利率僅為 9%，其淨利率僅為 4.3%。為了維持當前的盈利能力，該公司大量依賴於業務增長。此外，如果政府推出任何工資政策（例如提高最低工資），這可能會大大影響 99Speedmart 的盈利能力，這很大程度依賴其勞動力。低利潤的企業面臨更高的風險，因為即使是輕微的策略錯誤也可能導致損失，不會留下錯誤的空間。

4.** 主要市場上市表現 **-過去五年，在主要市場上市的股票表現一般不佳，缺乏 ACE 市場上市公司的爆炸性增長。具體來說，在零售業的首次公開招股中，如 MRDIY，SENHENG，MSTGOLF，DXN 和 INNATURE，自上市以來，僅有 MRDIY 的價格上漲了 90％以上，即使 MRDIY 在交易的第一天也不變。

5.** 增長潛力有限 **-儘管 99Speedmart 計劃將其業務擴展到更多地區，但某些州的商店數量仍然非常有限。例如，特倫加努只有 7 家商店，珀利斯 3 家，砂拉越 5 家。從業務角度來看，仍有一些增長空間，該公司計劃在 2025 年將商店數量增加到 3,000 家（目前 2,651 家店）。然而，對於投資者來說，這種增長需要 36 個月才能實現，整體增長潛力是有限的。

** 個人預測 **：99Speedmart 首次公開招股的過度認購率可能是單位數字，估計在 5-9% 之間，其中大的股份基數是一個重要因素。我預測股價可能會保持平穩或在上市後出現輕微下跌。