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深入探索投資單一股票 ETF：以 NVIDIA 作為例 | Moomoo 研究
隨著美國股市的流動性危機最近解決，以及經濟衰退的擔憂緩解，市場逐漸穩定並反彈。科技股價已經反彈，截至 8 月 22 日，NVIDIA 已從低點 102 美元反彈近 30%。
隨著 NVIDIA 的收益報告接近下週三（8 月 28 日），投資者還擁有通過期權交易收益以外的選項，他們還可以使用單股 ETF 進行交易。
單股 ETF 如何運作？
與其他跟踪一籃子股票、債券、商品或其他資產的 ETF 不同，單股 ETF 專注於跟踪單一上市公司的價格表現。
與其他槓桿 ETF 類似，單股 ETF 的發行人通常使用複雜的金融工具（如衍生工具）來實現槓桿或空頭效果。他們的表現與相關股票的每日回報有關。
期權傳統上是投資者實現這些目標的主要工具。不幸的是，期權交易相對複雜，並且需要一定的技能，許多新手投資者缺乏這些技能。ETF 發行人提供槓桿式和反向單股 ETF，讓投資者從相關股票的下跌中獲利或增加收益。
它們避免了與直接期權交易相關的許多問題和複雜性，並可以直接從經紀賬戶購買和出售。無論是旨在擴大回報、對沖風險還是從市場波動中獲利，單股 ETF 都為投資者提供一種方便的方法來降低使用複雜衍生品相關的障礙。
介紹使用 NVIDIA 作為例子的單股 ETF
NVIDIA 的單股 ETF 大致可以分為三種類型：長期、短期交易所買賣基金和保障認購 ETF。以下是這些 ETF 的概述以及如何根據不同策略選擇 NVIDIA 單股 ETF。
如果您對 NVIDIA 的短期股價看好
當您對 NVIDIA 的短期股價充滿信心，並預期價值會增加時，您可以使用槓桿 ETF 來擴大潛在的收益，無需融資即可獲得槓桿回報。
目前，跟踪 NVIDIA 市場上的主要看漲單股 ETF 包括 $2倍做多NVDA ETF-GraniteShares (NVDL.US)$ , $Direxion Daily NVDA Bull 2X Shares (NVDU.US)$ ，以及 $2倍做多NVDA ETF-T-Rex (NVDX.US)$ .
其中，NVDL 是一個 ETF，旨在跟踪 NVIDIA 的每日股價表現，以實現 2 倍槓桿。如果 NVIDIA 的股價上漲 1％，NVDL 將在同一天上漲 2％，如果 NVIDIA 的股價下跌 1％，NVDL 將下跌 2％。受益於 NVIDIA 的顯著增長，該 ETF 的資產規模已達到 5.749 億美元（截至 2024 年 8 月 21 日），它也是其類別中交易活躍的 ETF 之一。
如果您對 NVIDIA 的短期股價看跌
相反，如果您對 NVIDIA 的未來股票價格懷疑並預期其下跌，則可以選擇短期策略，也稱為反向 ETF。逆交易所買賣基金可以是槓桿或非槓桿的。例如， $Direxion Daily Nvda Bear 1X Shares (NVDD.US)$ 是追蹤 NVIDIA 股價的反向單股 ETF。
$2倍做空NVDA ETF-GraniteShares (NVD.US)$ 是 2 倍槓桿式反向單股 ETF，這意味著如果 NVIDIA 的股價下跌 1％，NVD 將在同一天上漲 2％，反之亦然。如果 NVIDIA 的股價上漲 1％，NVD 將下跌 2％。
那麼這些單股 ETF 如何實現槓桿回報和反向效果？您可以從每個 ETF 的持股中找到了解。在 moomoo 應用程序上，搜索 ETF 名稱，從頂部導航欄中選擇「基金」，然後您可以查看該 ETF 的「控股」詳細信息。
例如，在下圖中，您可以看到 NVDL 主要使用股票交換協議來實現其 2 倍正槓桿。
如果您相信 NVIDIA 的股價在短期內將波動
槓桿和逆交易所買賣基金是根據股票價格的每日表現而定。這些 ETF 在單面市場表現非常好，但在股票價格方向不清楚或橫向波動時可能無法滿足預期。它們更適合在短期單面趨勢中捕捉投資機會，如果長期持有相對較高的風險。
如果您認為 NVIDIA 的股價在短期內可能會波動，則可以選擇保障通話 ETF。保障認購策略包括購買相關股票並出售相等數量的購買期權。此策略的優點是，在對股票長期表現樂觀的前提下，它可以用於抵禦短期價格下跌的風險。當基礎股票價格下跌或合併時，您可以通過出售購買期權賺取保費。將「保障認購」策略應用於基金管理，就會產生「保障認購 ETF」。通過此類 ETF，即使您不交易期權，也可以實現類似的對沖效果，使其更加方便。
單股「保障認購 ETF」的整體方向仍與相關股票一致。當股票處於單面上漲趨勢時，大多數單股的保障認購 ETF 的表現不如個別股票。然而，當基礎股票價格不確定或甚至向下波動時，它可能表現比個別股票更好。
通常，「保障認購」涉及持有相關股票，但許多單股「保障認購 ETF」並不持有相關股票。相反，他們持有大量低風險固定收益資產，例如政府債券或庫務票據。他們的期權持有不僅限於購買期權；它們也可能包括售股期權。
根據發行人的說法， $NVDA期權收益策略ETF-YieldMax (NVDY.US)$ 是一個主動管理的 ETF，旨在通過在 NVDA 上出售/寫入購買期權來產生每月收入。NVDY 採取一項策略，旨在收穫有力的收益率，同時保持在 NVDA 的價格上漲的上限參與。
例如，如果您有中性或略微看漲的立場，那麼 NVDY 將是理想的。最後，即使 NVDA 股價下跌，股票通常具有高的隱含波動性，因此即使 NVDA 在特定期間內微弱下跌，您也可以獲得收益。
通過搜索 NVDY 的持有詳細信息，我們可以看到截至 8 月 22 日，NVDY 持有大量美國政府債券和其他低風險固定收益資產。它還包含買賣期權和售股期權，您可以從期權的名稱中區分行使價、到期日和指示。
此外，這些選項中大多數支付每月股息，具體金額取決於前一個月 ETF 的表現。高股息收益率吸引了許多投資者。以 NVDY 為例，該基金支付高達 67.86% 的股息收益率（TTM），但投資者必須了解，幾乎所有的股息都是從出售 NVIDIA 股票的購買期權所產生的，因此它並不像公司向股東支付現金流的傳統收益率一樣。
NVDY 的管理資產正在迅速飆升，從 2024 年 3 月的 3 億 5 億美元增長到現在的 996 億美元，證明了其強勁的增長勢頭。
其他科技股票的單股 ETF
除了 NVIDIA 之外，我們還選擇了其他受歡迎的知名科技公司，並選擇了一些具有重要資產管理的單股 ETF 作為您參考。（截至二零二四年八月二十一日。）
免責聲明：此内容由Moomoo Technologies Inc.提供，僅用於信息交流和教育目的。
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Varriee : 考慮到我估計某些股票是否有良好的潛力，我可以知道一夜持有 ETF 股票而不在同一天賣出的缺點是什麼？
Moomoo Research 樓主 Varriee : 當然隔夜持有 ETF 會增加您對市場風險的風險較長時間。如果您相信 ETF 的長期潛力，這可能是可以接受的，但它確實會增加短期損失的可能性。
槓桿和逆交易所買賣基金是根據股價的每日表現。每日重新平衡和複合的影響可能會導致回報與相關股票的表現相當大差異，尤其是如果這些產品持有多天或更長的時間，相比預期，導致更多衰退和表現欠佳。
Southgate : 實際上，我也對槓桿和逆交易所買賣基金的新手。
我可以知道衰退和性能不佳的通道是哪裡？它是否計算並反映到股票價格中？
104867332 : 此 ETF 會有任何到期日嗎？
Nisdey Southgate : 這不僅表現在不精確地達到 NVDA X 2 或 NVDA X -2，他們還聲稱在一天結束時達到平衡。
事實是，由於市場效率低下（標的與etf之間的差異）將由大型對沖基金/市場製造商的套利交易機器人來糾正，這些etf實際上不需要「做」太多，只需確保價值實時掛鈎，據我了解，只要沒有發生特殊情況，這些只是一種代表，大部分時間都是由基於基礎資產的共識交易保持準確。我相信他們需要持有一些可轉換票據或其他同時長/短頭寸事物以滿足他們在一天結束時平衡的責任，但做這個的絕大部分資金來自市場的共識交易。理論上，這意味著至少在即時（實時）領域中，如果有足夠大的人想要這樣做，它們可以被操縱，但我從未見過以任何重大程度發生過。
對於NVDA來說， $GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF (NVDL.US)$ 比 $Direxion Daily NVDA Bull 2X Shares (NVDU.US)$ 更好，因為後者對這種自然的再平衡來說沒有足夠的流動性，往往與基礎股票有些「不同步」。