大麻股票的關鍵時刻：探索投資前景和風險

上週對大麻行業來說是一個歷史悠久的一天，因為美國毒品執法局（DEA）公布了重新評估大麻將大麻分類為較低危險的藥物的計劃。為了應對這一重大發展，大麻股票飆升。這將對行業產生什麼影響？有哪些新的投資途徑和風險準備出現？

自 1971 年以來，大麻一直被歸類為海洛因，甲基安非他命和 LSD。附表 I 分類的所有物質被定義為未接受醫療用途的藥物，且可能會被濫用較高。

消息人士確認，DEA 將向白宮管理和預算辦公室（OMB）建議大麻將被移至附表 3，該附表 3 被視為醫療價值，只能在處方合法使用。附表 3 藥物是一種較低風險的分類，為製藥公司開啟了在已合法化其使用的美國州參與醫用大麻的銷售和分發的大門。

儘管市場預期重新安排將成功，但在重新分類之前仍有幾個步驟和障礙。

白宮審查該建議後，重新安排將返回司法部，該司法部將在聯邦登記冊中發布一項建議的規則。接著將與行政法法法官進行公眾諮詢和聆訊。公眾審查期可能會引起挑戰，國會有權撤銷聯邦登記冊所作的決定。

白宮確認，對大麻的審查是履行喬·拜登總統在 2020 年選舉中對選民的承諾的一部分。然而，有影響力的眾議院共和黨政策委員會宣布，「使用大麻沒有任何「娛樂性」，同時認為該毒品與暴力犯罪有關，並且工人生產力下降有關。

目前，大麻公司一直在已經合法化大麻的州經營，儘管它在聯邦層面仍然是非法的。這些公司受美國國稅局稅務代碼第 280e 條約束，該條規定禁止出售附表 1 和 2 藥物的公司以稅務目的扣除任何營運費用。

此外，美國大多數銀行不為大麻公司提供服務，因為大麻在聯邦層面仍然非法。因此，大麻公司非常依賴現金，並尋找主流銀行的替代方案，最終增加營運成本。一些美國大麻公司被阻止在美國主要證券交易所上市，而是在櫃檯交易。

重新安排將消除重大的稅務負擔，並使大麻公司能夠訪問銀行和金融服務，降低營運成本，促進業務擴展，甚至允許在主要股票市場上市。

回顧加拿大大麻合法化的途徑，上市的加拿大大大麻公司在十年內的價值顯著增加六倍，達到 40 億加元。因此，隨著最近的消息暗示大麻可能重新安排，該行業的股票經歷了顯著的飆升。導致這種激增的一個因素是市場預期大麻需求增加。

大麻行業市場情報的領先提供商 BDSA 預計，全球大麻銷售額將從 2023 年的 36 億美元飆升至 2028 年的 58 億美元。另一家研究公司 ACE Equity Research 也預測相同，表明全球合法大麻行業（包括醫療和娛樂用途）將以 19.65% 的 CAGR 增長。

美國成人用途銷售起著重要作用，佔全球銷售額的 56%。預計在 2024 年美國總銷售額將增長 10%。

儘管可能有潛在的投資機會，但對於投資者來說，理解大麻股票非常波動。他們面臨不同的風險，包括監管挑戰、供應過剩和盈利問題。這些因素可以顯著影響大麻股票的表現，使其成為風險投資。

監管挑戰： 雖然大麻在某些全球市場是合法的，但在全球大多數國家/地區仍然受到限制。這個因素可能會影響公司的長期增長和盈利能力。

低利潤率： 大麻行業是一個低入門障礙的市場。此外，歷史上，農業部門的利潤率通常很低（所有農業企業中有一半的營運利潤率低於 5%）。儘管大麻在更多國家和州的合法化，但由於利潤率較小和高估值，許多大麻股表現不佳。由於行業可能會受到保證金壓力，也不能保證它們將獲利。

政治影響： 大麻的立法受到該國的政治和進步立場的嚴重影響。投資者必須了解，這些股票可能會受到監管變化和政治情緒的影響。

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