離開當前的增長途徑的轉移不太可持續，但帶來了機會-麥格理

根據 Macquarie Desk Strategy 的一份報告，從當前增長股票轉換到商業週期股票可能不可持續發展，但它可能為未來的獲勝者提供機會。

策略家認為自大流行以來，價值股和經濟週期股兩個元素上升，相對估值和質量和增長股也有上升，目前美國預計通脹，「投資者開始預測 25 年下半年美元走勢更強和更同步的復甦、美元折價、日元升值」，因此市場已準備好旋轉為價值股和經濟週期股票，作者的維克多·施貝茨寫道。

他表示，在近期交易中，增長股票可以看到輪流，並且應加強對經濟週期新興市場（EEM）和價值股票風格的支持。

「關鍵問題是這個輪換的強大和可持續性，以及長期投資者是否應該大部分忽略它。」

為了讓團隊不擔心市場集中度高度的原因，他說：「儘管在現代世界中，資本豐富，資本和技術邊緣價格下降的現代世界中縮短了創建巨型地圖（NVDA）和 (MSFT) 所需的時間，但其他公司的破壞更為傳統和潛在的小規模企業（AAPL），（CSCO）和（IBM）（CSCO）和（CSCO）) 正在加速。」

他補充說，過去，這個過程需要數十年，但現在它可以在幾年，甚至幾個季度內完成。「如果管理層對產品定位以及如何利用技術和資本做出一兩個正確的決定，那麼任何股票都可以快速推到新高點的可能性。」

但是，即使對於利潤率高的公司來說，小的轉折點也可以被「嚴厲懲罰」，「所有利潤都會向獲勝者，將很少留給他人」。

好消息是，其他從較低邊緣成本獲利的公司可能會增加價值，最終改變獲勝者組合。

「在資本和科技豐富的世界中，是否有價值和循環性的空間？「答案是否定，」施貝茨說。「即使存在平均回歸期間，交易機會也會出現。」