Adobe 的價值重新評估

Adobe 在 2024 財政年度第二季度的收入和利潤超過預期，儘管其下一季度的收入指標略低於預期，但該公司將全年目標提高於預期，導致其股價在收市後上漲。

根據財務報告，Adobe 第二季度的總收入達到歷史高，同比增長 10% 至 5.31 億美元，高於市場預期的 5.29 億美元。調整後每股收益為 4.48 美元，超過預期每股 4.40 美元。

在業務部門方面，主要業務部門數字媒體的收入同比增長 11% 至 3.91 億美元，超過公司之前的指導範圍的上限。其中，數位媒體創意系列應用程式的收入增加 10% 至 3.13 億美元，而 Document Cloud 的收入則增加 19% 至 782 億美元。

同時，包括商業營銷和分析軟件在內的數字體驗部門的收入同比增長 9%，達到 1.333 億美元，位於公司之前的指導範圍的上限。數位體驗的訂閱收入同比增加 13% 至 1.2 億美元，高於公司的預期。

在反映用戶增長的指標方面，數位媒體業務的「新年度定期收入淨額」（ARR）為 4.87 億美元，高於預期的 430 億美元，其中文件雲的新年化 ARR 為 1.65 億美元，超過預期的 1.23 億美元。

這使 5 月 31 日第二季度末數位媒體部門的整體定期收入達到 1625 億美元，其中 Creative 應用程式系列的 ARR 增加至 13.11 億美元，而 Document Cloud 的 ARR 則增加至 3.15 億美元。

另一個值得注意的指標是目前的剩餘績效義務（RPO），合約價值為 17.86 億美元，可以反映未來的一些收入趨勢。該季度的營運現金流為 1.94 億美元，該公司回購了約 4.6 萬股股。

一些分析師指出，Document Cloud 的效能特別強勁，最近推出 AI 助理，可協助分析和理解 PDF 等文件。Adobe 自我開發的人工智能模型 Firefly 已整合到 Photoshop 和 Illustrator 等旗艦產品中，目前正在為具有類似功能的視頻編輯軟件 Premiere 開發，所有這些都顯示了新的 ARR 指標證明了「創意產品線的未來銷售額強勁」。

預計調整後的每股收益將在 18 美元至 18.20 美元之間，收入將在 21.4 億美元至 21.5 億美元之間，高於市場預期全年每股收益 18.02 美元和收入為 21.46 億美元。3 月，該公司預計全年調整的每股收益將在 17.60 美元至 18 美元之間，收入將在 21.3 億美元至 21.5 億美元之間。

該公司第三季度的收入預期預計將在 5.33 億美元至 5.38 億美元之間，略低於市場預期的 5.4 億美元，但本季度調整後的每股收益預期預計將在 4.50 至 4.55 美元之間，高於市場預期的 4.48 美元。

該公司預計下一季度數字媒體業務的收入將在 3.95 億至 3.98 億美元之間，分析師預計 3.99 億美元。數字媒體的新 ARR 淨額預計約為 460 億美元，數字體驗收入預計將在 1.33 億至 1.35 億美元之間。

Adobe 管理層表示，由於創意雲、文件雲和體驗雲的強勁增長，該公司創造了新的季度收入高位。「我們對人工智能和創新產品交付方法的高度差異化，吸引了越來越多的客戶，」因此提高了數位媒體淨新 ARR、數字體驗訂閱收入和 EPS 的年度目標指標。