航空追踪器：台達航空、聯合航空和美國航空獲得匯豐的評分

滙豐於星期一開始覆蓋 4 家美國航空公司股票，基於一般觀點，由於商務和休閒旅客人數持續復甦，2024 年的需求趨勢為正面。這家英國公司認為改善的流量組合，容量環境緊湊，以及強勁的國際需求應該支持該行業的收益增長。然而，分析師 Achal Kumar 及他的團隊認為，全方位服務的航空公司比低成本航空公司處於優勢的地位，並且由於成本壓力上升，以及機票提高和增加費率的機會有限，他們有可能會面臨逆風。

「我們相信在不久的將來行業結構可能會發生積極的變化。有些航空公司正考慮全面或半整合，以維持競爭力並重建資產負債表。美國法院最近暫停提案協議的部分（美國-捷藍東北聯盟、捷藍精英合併），認為這可能會對票價和競爭產生負面影響，但我們相信在短期內可能會有某種形式的整合。」

滙豐開始以「買入」等級為台達航空（NYSE：DAL）、聯合航空（UAL）和美國航空集團（AAL）的覆蓋。

台達航空公司（DAL）在所有主要樞紐中擁有最強的競爭力，在六大樞紐中佔有近 70% 至 75% 的市場份額，而且已知部署超過 50% 的生產能。此外，台達航空（DAL）作為高價值企業流量和優質流量的滲透率最高的公司之一，商業流量佔收入的近 40% 至 50% 的公司之一。根據滙豐的資料，台達航空（DAL）也擁有最強的忠誠度計劃。

作為聯合航空（UAL）的實力來源，可以引述，該公司在所有主要樞紐中佔有主要的市場份額，並在疫情前是美國和亞洲市場最強的參與者，這應該支持該公司在符合亞洲航空需求的穩定復甦。路線已取得。UAL 正在進行非常有效的產品細分，據說計劃通過專注於高級流量來在國內和國際市場升級其產品。據說，UAL 的估值很有吸引力，該股價的交易價格是 12 個月遠期共識 EV/EBITDA 的 3.7 倍，而過去平均值的 6.5 倍。

美國航空（AAL）因其平衡的網絡，包括在國內市場和南美市場擁有強大的業務，因此獲得滙豐的「買入」評級。此外，UAL 剛完成了飛機更新計劃，並擁有任何主要航空公司中最年輕的飛機，平均年齡為 12.9 歲。預計健康的自由現金流將幫助 UAL 在未來幾年中消除資產負債表槓桿。

滙豐開始以持有評級的西南航空（LUV）報告。