阿爾科亞
Alcoa 是鋁土礦,氧化鋁和鋁的生產商。
鋁價格是週期性的。鑑於鋁價格與 Alcoa 的總盈利能力之間有很強的相關性,Alcoa 的收益將是週期性的。
Alcoa 可在各種鋁價格情況下產生可觀的營運利潤。但是,在過去的 9 年中,阿爾科亞(Alcoa)帶來了非常沉重的稅收負擔。即使是虧損,也有稅收。在盈利的年份,稅率從 45% 到 108% 不等。
有兩種方法可以解釋高稅率。
根據稅收調節,高稅率是由於估值免稅額的大幅變化。
另一種解釋是,高稅率是由於算術問題引起的。國內業務的損失導致整體利潤較低。然後將稅率放大。
為了降低高有效稅率,Alcoa 需要專注於估值免稅額的變化,並使國內業務有利可圖。
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