4 月非農就業人數預覽：最新就業數據不太可能改變美聯儲更加鷹派的立場

4 月的非農就業報告將於本週五美國東部 8:30 發布。在 3 月份出現了穩定的就業報告之後，4 月的數字可能再次表明勞動力市場仍然緊張。

彭博社調查的共識估計顯示，非農業薪金預計將從 3 月份的 303 萬增加 250 萬。預計失業率將保持在 3.8%。

招聘可能專注於非週期性行業，例如醫療服務。對經濟週期更敏感的行業通常對僱用更猶豫，甚至可能正在實施減職位。然而，在週期性類別中，建造業、休閒和酒店等行業可能是例外，可能會接受移民工作者，並以就業增長的領域脫穎而出。

私人薪資公司 ADP 發布的數據顯示，雇主在 4 月增加了 192,000 個工作崗位，超過預期的 180,000 人。此外，三月份的數字由初步估計為 184,000 人修訂至 208 萬。

ADP 首席經濟學家妮拉·理查森（Nela Richardson）表示：「4 月份招聘基礎很廣泛。

即使解僱。fyi 的數據顯示，特斯拉的解僱導致 4 月份的整體解僱人數略有增加，但就業情況很難顯示出顯著惡化的跡象。

美國的初始失業賠償與截至四月二十七日止一周的修訂水平 208,000 維持不變，是兩個月以來的最低水平。這些數字進一步證明了勞動力市場緊張的存在，可能為美聯儲提供額外的理據，以推遲降息，因為它繼續解決持續的通脹。美國持續失業救濟索償（被視為獲得失業津貼人數的代表）在截至 4 月 20 日的一周保持不變，達到 1.774 百萬，是 2 月第一周以來的最低水平。

展覽：持續失業申請

Indeed 的職位空缺數據顯示，職位空缺在下降，儘管它們仍然比疫情前高了 15.7%。

由於近一半美國州在第一季度提高了最低工資，因此非農業薪資的按年增長率可能仍然很高。根據周三發布的 ADP 報告，繼續工作的工人的工資中位數上漲 5％，與 3 月份的增長類似。鮑威爾去年表示，3.5％ 的工資增長適合實現 2% 通脹目標。

亞特蘭大聯儲的工資追踪器之前顯示，過去三個月工資增長的最新移動平均值下降至 4.7%。

儘管消除對工人的過量需求，並減少勞動力市場的流動，應該有助於未來幾個月的工資壓力減輕，但在加利福尼亞快餐工人的最低工資提高 20% 後，月薪增長仍可能按月上漲 0.3％。

美聯儲首選指數的就業成本指數也顯示了週二上午發布的工資增長的韌性。美國民工的補償費用在 2024 年第一季上升了 1.2％，從前三個月的 0.9% 增長加速，並擊敗市場增長 1% 的共識。

展覽：就業成本指數

美聯儲官員週三一致決定將基準聯邦基金利率的目標範圍留在 5.25% 至 5.5%。主席傑羅姆·鮑威爾試圖保持中央銀行的選擇開放，並堅持他認為利率是限制的，並且通脹可能會恢復下跌的觀點。

鮑威爾表示，美聯儲的下一步行動不太可能是提高利率，表示官員需要看到有可說服的證據，表明政策足夠緊迫，以使通脹恢復到 2% 的目標。儘管如此，鮑威爾仍未能表明今年可能降息或利率處於高峰值的信號，他之前曾說。

由於價格和工資的一系列令人失望的數據，通脹壓力導致投資者對中央銀行的前景更少的重視，並更加關注經濟數據發展方式。交換交易者現在定價讓美聯儲在年底前最多達兩次減少。CME FedWatch 顯示，美聯儲 7 月份降息的概率低於 30％。

此外，在非農業工資單之後立即發布的 ISM 服務採購經理人指數可能會搶奪該節目。投資者堅持前瞻性調查，並遵守他們的指導。這些數據接近收縮和膨脹之間的 50 點標記。更重要的是，它對通脹和就業都具有重要指引。如果服務行業情緒仍在 50 以上，這意味著就業市場可能會在未來一段時間內保持緊張。