TSLA
特斯拉
-- 421.060 NVDA
英偉達
-- 134.700 PLTR
Palantir
-- 80.550 RGTI
Rigetti Computing
-- 9.3700 AMD
美國超微公司
-- 119.210 Arm IPO：松井學是否在出於絕望還是為投資者提供了一個良好的機會？
由英國軟銀集團所有的芯片設計公司Arm已更新其IPO申請，並於周二啟動了一連串的IPO路演。 預計該發行將成為今年最大的IPO，尋求超過520億美元的估值。 然而，有一些人對Arm是否值得投資提出了疑慮。 對於Arm是否值得投資，仍有一些聲音提出了擔憂。
1. 它不會像英偉達那麼昂貴，但也不便宜。
Arm的估值約為520億美元，這是一個合理的範圍，因為它處於市值中等水平。 $費城半導體指數 (.SOX.US)$ 成分公司數量較少，低於軟銀先前估計的640億美元。 其大體售價收入比約為18倍，僅次於 $英偉達 (NVDA.US)$在的元件之一 $費城半導體指數 (.SOX.US)$. 這引起了一些投資者的擔憂。
一些分析師認為，Arm可能無法在利潤模式、性能、增長前景和其他因素方面與英偉達競爭。
財務表現平平，業務模式不夠吸引人。
Arm最新的財政季度截至6月30日。 營業收入同比下降2.5%，降至67500萬美元，其主要原因是智能手機需求放緩。 淨利潤同比下降50%，降至10500萬美元。 回顧一段時間，自2016年被軟銀私有化以來，Arm的營業收入已增長65%。儘管略高於行業平均水平，但Arm仍落後於領先的芯片公司。該公司的主要收入來源是預付許可費（40%）和版稅收入（60%）。然而，由於需求減緩， 智能手機
公司的主要收入來源是預付許可費（40%）和版稅收入（60%）。然而，由於需求減緩， 特許權營業收入是以每個晶片為基礎，而不是更昂貴的最終產品，通常在晶片售價的1-2％之間，這種收入流可能並不像它看起來那麼有利可圖。 此外，ARM總收入的大約四分之一來自中國。然而，該公司警告說，這種收入來源容易受到經濟和政治風險的影響，這可能對未來業績產生不利影響。
3. Arm在智能手機市場中的主導地位幾乎沒有更多增長空間。
Arm設計的芯片可供全球約99％的智能手機使用。然而，這種在傳統業務中的優勢留下了有限的增長空間。 與此同時，ARM在其傳統業務中的主導地位為進一步增長留下了有限的空間。 同時，ARM在下游客戶中具有談判能力 談判能力 在下游客戶之間的談判能力 尚未被證明。 此外，該公司的發展速度有待觀察。 在雲處理器和汽車行業的業務發展方面仍存在一些不確定性。
4. 尚不清楚ARM能否完全利用不斷增長的人工智能需求。
從某種角度來看，圍繞人工智能的熱情已大大減弱。 這在市場情緒方面產生了削弱的催化效應和整體情緒初始的影響。 另外，分析師們建議，
對於英偉達的已上市新股，他們認為 人工智能擴張有可能增加對服務器芯片的需求，而不是設計用於智能手機和家用電腦的芯片，而這恰好是Arm的關注領域。 因此，該論點稱Arm位於人工智能浪潮的邊緣，可能在塑造其未來作為核心參與者的角色上沒有顯著作用。
此外， Arm下游客戶尋求替代架構（例如RISC-V）所造成的不確定性，已對其增長前景投下了一抹陰影。
5. 基石投資者的參與並不意味著ARm對個人投資者也是一個良好選擇。
盡管蘋果、谷歌和英偉達等行業中的主要參與者參與了Arm的IPO， 分析師認為，他們的參與主要是出於戰略考慮，如避免被其他基石投資者排除在外。 這可能不適用於個人投資者。此外，ARm在研發上投入巨大，以保持在競爭對手之前，但這種增加的支出尚未帶來顯著的利潤增長， 這意味著個人投資者可能沒有耐心等待足夠的回報。
6. 市場對孫正義的遠見表示懷疑，原因是他之前的投資表現不佳。
統計數據顯示，軟銀支持的公司中，仍在交易的公司中 只有四家已上市新股目前正在發行價以上交易，而有21家公司股價低於發行價。整個投資組合的平均IPO回報率為-46%。以下是對軟銀過去IPO參與的更詳細介紹。
備註：圖片中阿里巴巴的相關數據按時間順序包括2014年在紐約證券交易所的IPO，2022年與存託證相關的阿里巴巴曼谷IPO，以及2019年在香港的阿里巴巴二次上市。
來源：《金融時報》、《華爾街日報》、《彭博社》、《Ft Alphaville》
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104292782 ida : $Basin Energy Ltd (BSN.AU)$ 一百萬
104292782 ida 104292782 ida : 一百萬
ネコくまモン : 正如孫正義先生所表示，缺乏資料可以證明使用 AI 為商業模式帶來創新的前景。我不打算投資 ARM 並等待材料準備好。