[日本銀行貨幣政策會議預覽] 根據維持現狀的前景和提高利率的聲明，「日元升值 = 股價折舊」的流動可能會加速

日本銀行將於 18 至 19 日舉行年度最後一次貨幣政策會議，19 日中午左右公布決定的細節，上田行長將在下午舉行新聞發布會。雖然貨幣政策正常化的退出現已被認為，但目前的大規模貨幣寬鬆政策仍在維持，有強烈的觀點，負利率不會被解除。這一次，負利率將在年初等後提高。正在關注是否會有關加息前景的聲明進一步。根據聲明的內容，由於 13 日美國聯邦公開市場委員會的降息討論和 2024 年降息三倍的建議加強的「日元升值 = 股票折舊」的可能會進一步加速。

預計十二月會議將維持現狀
根據日本京齋新聞日期 12 日報告，針對 28 名分析貨幣政策的「日本銀行觀察者」的問卷中，只有 1 名預測日本央行政策將在 12 月進行修訂，其餘 27 名預計將維持現狀。
然而，根據同一報紙 11 日推出的 QUICK 11 月外匯市場調查，日本銀行的負利率取消期預計在 12 月份為 1%，2014/1 年度約為 20%，而約 65% 預計負利率取消至 4 月。

沒有提高利率的條件（取消負利率）
在上一次的 10 月會議上，由於收益率曲線控制（YCC）的重新修訂，一定程度被允許超過一點，這是實際上是長期利率上限的 1%。
然而，從那時起，長期利率保持在遠不超過 1% 的水平。這是因為隨著 FRB 加息停止觀察的增加，美國利率下降，而日本的長期利率也轉向下降趨勢，被這種拖曳的形式。

在日本央行改變政策時，這是一個重要的指標，價格水平似乎尚未達到加息是合理的地方。
日本銀行 12 日公布的 11 月企業商品價格指數比去年同月僅上升 0.3%，增長率由 10 月份的 0.9% 放緩。增長率連續 11 個月放緩。此外，東京地區 11 月的消費者價格（不包括新鮮食品的綜合指數）與去年同期相比上升 2.3%，自 22/7 以來一直低。上田州長對進口價格上漲等的說法價格上漲的「主要力量」似乎正在疲弱。
同時，至於工資是被列為政策判斷點的「第二權力」的來源，10 月份的每人實質工資比去年同月下降 2.3%，連續 19 個月為負面。
彭博社 11 日題為「負利率取消，日本銀行承認本月幾乎沒有必要趕緊」表示，「日本銀行是取消負利率的條件等。可以預測可持續穩定實施 2% 價格目標的情況尚未達到它被描述為「我這樣認為」。

13 日（美國時間）舉行的美國聯邦公開市場委員會成員 24 年底的政策利率預測（中位數）表明，將進行 3 次降息 0.25％，而 FRB 主席鮑威爾表示，「降息已開始出現。」大和證券的高級交易策略師石月雄對彭博 14 日的電話採訪評為「意想不到的鴿子驚喜」，市場的動力正朝日元升值方向波動」他說。
意見阻止法郎加息的觀察上升，美國利率開始下降11 月中旬起的美元兌日元匯率與日本股價一般相關，表明「日元升值 = 股票折舊」的趨勢。即使在 14 日市場上，美元日元匯率暫時跌至 140 日元範圍，TOPIX 下跌 1.43%。
如果日本央行會議上有關旨在正常化貨幣政策的退出策略（例如取消負利率等）的聲明，則可以想像「日元升值 = 股票折舊」的趨勢將進一步加速。