伯克希爾哈瑟威今年第二次以圓計價債券發行-這意味著什麼？

$伯克希爾-A (BRK.A.US)$由沃倫·巴菲特擁有，最近進行了年度第二次日元債券發行。作為最大的外國日元債券發行公司之一，伯克希爾哈瑟威在先前的 40 個債券發行中的 32 個選擇日元。這一次，公司發布 日元債券的五個不同期限，從 3 年到 35 年，總價值為 122 億日元（約 810 億美元）。

對於伯克希爾·哈薩威來說，以日元籌集資金可能有 以下好處:

$日本銀行 (8301.JP)$ 是世界上唯一一家維持的主要中央銀行 負利率。儘管市場預計明年日本央行將會發生變化，但日本央行上月將 10 年期主權債券收益率上限提高至 1%，但日本利率仍然比大多數經濟體低。日本資產管理一家信用研究主管大田順介指出，「日本利率相對穩定，他們（外國發行人）可能會認為他們可以便宜地獲得資金。」

吉田表示：「外國發行人訪問日本的比我記得更多，僅在本週，我至少與七八家債券發行人見面。」對於像 Berkshire Hathaway 這樣投資日元資產的海外發行人來說，以日元籌集資金可能是有利的，因為他們不必支付外匯費用。

作為最大的外國日元債券發行商之一，伯克希爾哈瑟威也是日本股市的熱忱投資者。早於 2020 年 8 月，伯克希爾哈瑟威宣布收購了每家日本公司的 5% 以上股份 五大貿易公司 （三菱、三井、住友、丸貝尼、伊藤町）。今年 6 月，巴菲特通過其全資子公司將其在日本五大貿易公司的平均股份增加到 8.5％ 以上， $Global Indemnity (GBLI.US)$.

分析師認為，在不斷增加日本五大貿易公司的股份之後， 金融股（保險和銀行）可能成為日本市場「奧馬哈 Oracle」的下一個價值目標，基於日本銀行收緊政策的前景。瑞穗證券首席股票策略師菊池正宗表示：

然而，大和證券策略師石戶亞太子認為，儘管銀行股票可能會吸引巴菲特的注意，但他可能會 專注於擴大他在五家主要貿易公司的持股. 6 月，伯克希爾哈瑟威宣布計劃將其在五個主要貿易公司中的每個股權增加至最多 9.9％。東京比托金融服務總裁美奈歐（Mineo Bito）表示：

以前，巴菲特的認可對日本五大交易公司和整個日本股市都有所幫助。自 4 月份的一份報告稱，巴菲特增加了日本五大交易所的股份，並試圖增加更多日本股票的持股權， 自今年 4 月以來，日元債券銷售增長了 50% 以上，達到約 2.5 萬億日元，是五年來的最高水平。 日本五大貿易公司股價 已上升 20% 以上。在此期間， 整體日本股市 日經 225 指數也顯示上升趨勢，日經 225 指數飆升至數十年來最高水平。

在巴菲特回到日本股市之前，它已經停滯了 30 年。然而，自伯克希爾哈瑟威發行日元債券並開始購買五家主要貿易公司，」巴菲特效應「已經在日本股市中出現。之後 披露新大股東地位，這五股在 2020 年中期顯著上漲，這是自 COVID-19 爆發以來巴菲特效應最強的時期。投資者投注了日本央行的超寬鬆貨幣政策和已故總理安部真三所做的財政改革承諾。

作為 反對投資者當伯克希爾哈瑟威開始增加其在貿易公司的持股權時，全球投資者即將接近 32 個月的階段結束，他們出售價值 13.2 億美元的日本股票。日本股市近年表現良好，TOPIX 指數目前是全球表現最佳的指數。然而， 如果巴菲特賣出或大幅減少他在日本的投資 在此時，日本股市是否會根據其自身的吸引力繼續優於全球市場的表現，還是由於日本股市衰退而遭受逆轉 巴菲特效?

考慮到伯克希爾哈瑟威最近重新發行日元債券，我們可能在不久的將來可能無法得到答案。然而，問題是」如果巴菲特停下來走走，市場可能會發生什麼「這是日本股市所有投資者都會問自己的問題。