五大銀行盈利公佈。哪個銀行股票應該是首選？

加拿大最著名的銀行剛剛關閉了其第二季度收益的帳目。在擔心借貸成本高和經濟增長放緩的擔憂中，五大 — $Royal Bank of Canada (RY.CA)$, $The Toronto-Dominion Bank (TD.CA)$, $Bank of Nova Scotia (BNS.CA)$, $Bank of Montreal (BMO.CA)$，以及 $Canadian Imperial Bank of Commerce (CM.CA)$ — 表現出了出色的韌性。

過去的一年對這些金融巨頭來說是一個過山車，因為他們通過填補貸款虧損儲備（稱為信貸損失的補償）以及面對增加的開支和監管資本要求來加強自己的防禦力。儘管這些挑戰，但這些銀行都證明了他們的財務敏銳，除了蒙特利爾銀行以外，所有銀行都公佈了超過分析師預期的收益。

隨著加拿大的最新通脹數據比預期軟，焦點轉向加拿大銀行，對於今年 6 月降息再次希望。投資者非常期待這樣的舉措，相信中央行甚至在美聯儲之前可能會領導該指控，尤其是考慮到加拿大家庭的高債水平和該國的經濟進展緩慢。

傑弗瑞斯有限責任公司分析師約翰艾肯說：「降息對經濟前景的意義更為正面得多。「鑑於加拿大銀行是加拿大經濟的測試遊戲，任何有助於加拿大經濟的任何東西都將對其盈利有利。」

艾肯指出，降息可以通過降低銀行借貸成本來減輕銀行。儘管貸款利率可能會因應下調整，但它們仍然比兩年前高，確保銀行仍然受益於利率差異。

此外，由於五大公司的平均股息收益率為 5%，中央銀行將無風險收益率降低於這個水平，可能會使銀行股票對於尋求收益的投資者來說更具吸引力。這可以為銀行股票價格提供穩定的基準。值得注意的是，自 2020 年以來，這些銀行的股息增長已飆升，平均增長 30％。皇家銀行和蒙特利爾銀行已經計算將股息提高每股 4 美分，暗示股息增長的強勁趨勢可能將繼續。

加拿大皇家銀行已經看到其股息和股票價格顯著增長，2023 年和 2024 年股價上漲了 20% 以上。該銀行成功收購加拿大匯豐銀行進一步鞏固其地位，即使在交易達到 13,5 億美元後，該銀行仍然擁有強大的資本儲備。對皇家銀行而言，Keefe、Bruyette & Woods 分析師 Mike Rizvanovic 在向客戶的註釋中寫道，這是一個「強勁的季度」，指出「加拿大滙豐收購結束後，頂尖表現令人印象深刻，信貸成本可管理，以及穩健的資本狀況。」

中信銀行成為銀行投資者的引人注目的選擇，自 2023 年初以來股價上漲 30％，股息收益率為 5.12%。其第二季度的盈利超過預期，貸款人看到了積極的趨勢，尤其是在其加拿大銀行部門。「在我們看來，這是一個非常有建設性的季度，因為該銀行繼續遵守其指引，」斯科西亞資本分析師梅尼·格勞曼在向客戶的一份註釋中寫道。

儘管自 2023 年初以來，多倫多-多米尼翁銀行股價下跌 8%，但其表現也超越第二季度盈利預期。Desjardins 分析師強調對 TD 需要耐心，並指出預訂前收入超過他們的預期。由於美國監管問題，該銀行的表現很強勁，但仍受到審查。Desjardins 維持買入評級，儘管目標價格略有降低，而國家銀行採取更謹慎的立場，降低 TD 的評級並降低目標價格，因為擔心未來可能有挑戰。