比爾·阿克曼的珀辛廣場做了新投注。以下是投資者需要知道的
比爾·阿克曼的對沖基金珀星廣場週三公布其第二季度 13 樓申報,展示了新股份 $耐克 (NKE.US)$ 和加拿大投資公司 $Brookfield (BN.US)$/ $Brookfield Corp (BN.CA)$ 。與此同時,對沖基金巨頭已削減了他的持股 $奇波雷墨西哥燒烤 (CMG.US)$, $餐飲品牌國際 (QSR.US)$/ $Restaurant Brands International Inc (QSR.CA)$ ,漢堡王和波佩斯的母公司,以及 $加拿大太平洋鐵路 (CP.US)$/ $Canadian Pacific Kansas City Ltd (CP.CA)$ 分別增加百分之二點七、百分之一點六及百分之一點一。
披露後,耐克股價上漲 5%,布魯克菲爾德的股票在周四交易時段中微微上漲 0.4%。
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活動家投資的遺產
Ackman 以其活躍的方法而聞名,其特點是倡導公司內部重大變化以釋放股東價值。比爾·阿克曼最成功的投資之一是加拿大太平洋鐵路(CP)。在他介入之前,CP 的營運效率低於水平和庫存表現欠佳,尤其是與競爭對手加拿大國家鐵路相比。阿克曼將這些缺點歸因於管理不足之處。
2011 年,佩興廣場收購 CP 的重要股份,自稱為主要股東。Ackman 認為,對 CP 的管理層進行全面改革對於提高營運效率,並且擴大了股東價值至關重要。他倡導了一系列戰略改革,包括董事會和行政領導層更新,最終是委任 CN 經驗豐富的領導人 Hunter Harrison 為首席執行官。這項動作是由阿克曼啟動的代理戰鬥來獲得重組董事會所需的投票來促進了。
在 Hunter Harrison 的領導下,CP 實施了一系列改革,包括提高營運效率、降低成本和優化資源分配。 這些措施迅速帶來成果,顯著改善 CP 的營運表現,並大幅提高其股價。從 2011 年至今,CP 股價上漲超過 600%。
阿克曼與奇波特爾的創業是他有效的活動主義的另一個例子。儘管 Chipotle 以其新鮮且注重健康的墨西哥美食而聞名,但 2015 年和 2016 年,該品牌因食品安全醜聞而面臨嚴重的聲譽損害。在這些危機的背景下,Pershing Square 於 2016 年成為主要股東,認識到 Chipotle 持久的品牌實力和長期增長潛力。
奇波特爾的治理受到阿克曼的佩辛廣場的影響,經歷了重大變化。創始人兼當時首席執行官史蒂夫·埃爾斯於 2017 年轉職執行董事長的角色,為前任 Taco Bell 的布萊恩·尼科爾(Brian Niccol)開始擔任首席執行官的職位。在尼科爾的指導下 Chipotle 推出了一套改革,包括提高食品安全協議,菜單創新,數字營銷擴展和增強的送貨服務。這些改革對於恢復客戶信心和改善業務運營的重要作用,從阿克曼參與以來,促進銷售的顯著提升,並推動股價格翻四倍。
活動家參與的新視野
最近對耐克的投資引發了對阿克曼潛在活動家角色的猜測,尤其是考慮到耐克自 1 月以來的股價下跌了 26%。由於阿迪達斯、On Holding 和 Deckers 的 Hoka 品牌的競爭,該公司的銷售增長放緩,促使該公司在全球推出更便宜的運動鞋,並增加最近舉行的奧運會周圍的營銷工作。
佩辛廣場在耐克的新股份標誌著阿克曼與一家公司重新參與,他之前在 2017 年底從中獲得了 1 億美元的利潤。當時,考慮到阿克曼在行動主義方面的聲譽,他的投資立場是罕見的被動態。他也是一位熱情的網球運動員,經常看到穿耐克的鞋子,襯衫和腕帶。這一次,阿克曼尚未披露他對該投資的計劃。
至於布魯克菲爾德,該公司的股票表現穩定,自 2023 年初以來上漲 45%。Brookfield 的全球資產管理業務涵蓋多個行業,包括房地產、可再生能源、基礎設施和私募股權。該公司在不同行業和地區的多元化控股可能與 Ackman 的投資理念相符,提供對沖市場波動和下跌。Ackman 可能會有機會與 Brookfield 的管理層合作,實施推動長期價值創造的轉型措施,例如資產出售、合併和收購或新的戰略計劃。他也可能會看到布魯克菲爾德和其他投資組合中的其他公司之間的協同作用。 這可能涉及利用 Brookfield 的基礎設施或房地產資產從而使 Ackman 的其他投資受益,從而創造了相互利益的場景。
但是,比爾·阿克曼尚未對他的新投資發表任何公開評論。華爾街正密切關注,看看這位活躍投資者是否會更加參與耐克和布魯克菲爾德的事務。 一些有利的合作和改革可能會顯著提高這些公司的股票。
對餐飲業前景的擔憂
比爾·阿克曼(Bill Ackman)的 Pershing Square 在 Chipotle 和餐廳品牌國際上的位置縮短,這表明對餐廳業的前景有可能重新評估。在過去幾個月內,美國餐廳和酒吧銷售量下降的更廣泛趨勢中,這一舉措是發生的。
餐廳消費模式通常反映了更廣泛的經濟趨勢;在經濟不確定情況下,在外出用餐的減少可能表明消費者謹慎。畢馬威最近的一項調查證明了這一點,顯示有 41% 的消費者計劃減少外出用餐的支出,這一決定可能受通脹壓力影響。
餐廳消費支出的不穩定預測,加上不穩定的通脹模式加上,可能是比爾·阿克曼最近的投資組合重新分配。 然而,分析師認為,阿克曼對 Chipotle 持續的業務潛力保持積極的看法。 正如 Pershing Square 2023 年年度信中所述,阿克曼的評論表明對該品牌的未來有信心。
我們相信 Chipotle 正處於數十年的成長故事的初階段。在北美,管理層預計每年將其餐廳數量增加 8% 至 10%,目標是將其店舖基數增加至至少 7,000 個地點。國際擴張仍然是一個大部分尚未發揮的機會,該公司剛剛開始增加歐洲的投資,並最近宣布其在中東首個特許經營協議。除了開設新餐廳之外,Chipotle 在現有餐廳的許多成長機會包括菜單創新,增強忠誠度計劃,以及提供早餐並利用自動化技術來簡化營運的長期潛力。」
出售 Chipotle 和 RBI 股份的決定可能是由多元化目的推動,旨在減少餐廳業在他的投資組合中的重量。鑑於 Pershing Square 近年表現強勁,Ackman 可能正在追求更多元化和低風險的投資策略,隨著他繼續努力為佩興廣場的潛在首次公開招股。
值得注意的是,儘管投資縮小,Chipotle 和 RBI 保持在佩興廣場投資組合中的重要持股,只跟隨希爾頓。
資料來源:路透社,雜亂愚人
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