比特幣週觀察（8月19日至25日）：美國九月利率削減已確定，預期比特幣關鍵位置將有突破

比特幣即將步入新一輪的利率削減階段。預期將在過去六個月的全額交易量以及減半所積累的供應量減少的基礎上，實現關鍵位置的突破。

本週，比特幣開盤價為$58436.20，收盤價為$64251.93，最高為$65050.08，最低為$57820.00，上漲9.95%，振幅為12.37%。

在過去將近6個月的時間裡，比特幣一直在高位波動，短期損失累積了2個月。跌幅一度達到33%，足以侵蝕大多數人的信心。

隨著聯邦儲備局主席鮑威爾在星期五的講話中透露利率削減已敲定，美國股市急升，比特幣也一舉擺脫200日線的壓制，完全擺脫看淡疑慮。

但我們必須指出，自比特幣誕生以來，利率削減和加息不一定帶來市場轉折。儘管自從比特幣突破$1兆市值並通過etf融入主流金融市場後，這種聯繫不斷加強，比特幣本身的供需邏輯是決定其價格走勢的基本因素。

根據 EMC 實驗室的統計，在經歷長時間的穩健後，415萬個比特幣籌碼已積累在$60,000至$73,700之間的不足20%區間內。在此區間內，構建了三條關鍵成本線：$63,700是短期投資者的成本線；$62,000是美國中位礦機停機價格；$58,100是美國etf的價位如果價格再稍微下跌。

還有另一項大部分人不再提及的關鍵數據。在今年4月第四次比特幣分獎之後，比特幣年供應將減少164,000枚，這大約等於一個Mt. Gox+德國政府的出售；四年內將達到656,000枚，占交易所流通的300萬枚的22%。

所有這些都需要時間來積累。回顧一年後，這可能是這輪真實牛市的最關鍵支撐水平，非常穩固的起點，也可能是下一個熊市的底部。

具體來說，本周我們觀察到穩定幣和etf渠道總計流入14億美元，延續自七月以來的穩定流入趨勢。

隨著利率削減確定並且技術因數和鏈上供應結構形成上升趨勢，我們預計比特幣在短期內將出現上漲波動，有望在第三季創下新的歷史高點。

在星期五，聯邦儲備局主席鮑威爾在全球中央銀行會議上發表重要演講，自利率上調周期以來首次轉為看淡，明確表示聯邦儲備局的重心將從降低通脹轉為保護經濟增長和就業。

結合之前的資訊，市場認為這是九月正式開始的利率削減周期，「情況突變」。三個主要估值指數上漲了超過1％，美元指數下跌至100.68，美國十年期國債收益率下跌至3.795％，倫敦金上漲至每盎司2511美元。

可以說利率削減周期的趨勢正在形成，預計將刺激槓桿基金的逐步回歸。目前，cme聯邦監察發現九月份以25個基點削減利率的最大概率仍然存在。在九月份的利率會議之前，將釋出兩項重要數據，即8月cpi和非農業數據。如果這兩條數據超出預期，則九月份以50個基點削減利率的概率將增加。

繼上週大量流入1655億美元後，本周穩定幣流入達93400萬美元，與上週和前一週相比持續下降。USDt和USDC均出現正流入，分別為93400萬美元和5800萬美元，USDC流入呈現放緩趨勢。

比特幣etf頻道在所有5個交易日均實現正向流入，全週淨流入為5,070萬美元。其中，週五全球央行會議的發言刺激了周五單日流入2,520萬美元。兩大主要資金渠道持續流入，為上漲提供了實質支持。

本週市場持續"由空轉多"，趨勢加劇。長期持有量增加了105,100個硬幣，而短期持有量減少了107,500個硬幣。短期持有量已連續9週減少，本週是8週來最大的減少周。

短期投資者本週終於擺脫了損失，銷售也有所減少，在一天內實現的損失超過1,000萬美元。

本週交易所比特幣庫存流出為2,100，流出速度放緩，但庫存減少持續。

礦工本週增加了200個比特幣持有量，實現連續五週增長。算力有所下降，但保持高水平。算力逐漸回歸歷史高點。總的來看，“礦工屠殺”已經結束。

新地址和活躍地址持續修復，轉帳次數增加，Gas在20日大幅增加，這是由於比特幣生態項目的鎖倉啟動。

以太坊生態系統中的新地址數量、活躍地址數量和總轉帳量持續在擴張區間恢復，生態系統逐漸恢復活躍狀態。

solana的新地址、活躍地址和總轉帳數量持續恢復，已回到擴張區間並繼續復甦。整體步伐與以太坊生態相符，但鏈上數據不強勁。

EMC比特幣周期鏈上數據引擎顯示，看漲周期指標略有恢復，從上週的0.125回升至0.25。

EMC實驗室由加密資產投資者和數據科學家於2023年4月創立。它專注於區塊鏈行業研究和加密二級市場投資，將行業前景、洞察和數據挖掘作為核心競爭力，致力於通過研究和投資參與蓬勃發展的區塊鏈行業，推動區塊鏈和加密資產為人類帶來利益。

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