解析英偉達最新的收益：你需要知道的事情
全球ai芯片巨頭 $英偉達 (NVDA.US)$英偉達在11月20日美國市場收盤後公布了其FY25 Q3業績，大幅超出市場預期。該季度營收為351億美元，同比增長92%，超過共識預期的332.5億美元。非GAAP每股收益為0.81美元，同比增長103%，超過共識預期的0.74美元。
在業績公布後，英偉達的股價在盤後交易中一度下跌超過5%，但逐漸回升。
1. idc概念業務增長加倍，對Blackwell產品需求旺盛
idc概念業務是英偉達表現的基石。由於強大的人工智能需求，公司的idc概念業務同比增長112%，達到307.7億美元，季度環比增長17%，超出291.4億的共識預期。這主要是由於下游客戶對英偉達Hopper、gpu芯片-云计算和網絡平台的強勁需求。
目前，市場最關心的是對Blackwell產品的需求，該公司表示遠超供應。 本季，該公司數據中心業務的主要產品仍然是H200芯片，搭載Hopper架構。 Blackwell產品於第四季度開始運送，目前的需求遠超供應。 英偉達創始人兼CEO黃仁勳上個月在CNBC的訪談中表示，客戶對Blackwell產品的需求"瘋狂"。 在業績會上，公司首席財務官表示，第四季度Blackwell產品的收入將超過先前預估的數十億美元，預計Blackwell產品的利潤率在全面增產後將達到70年代中期。
就ai芯片競爭力而言，目前英偉達的優勢地位仍無人挑戰。 相較於英偉達的B200，AMD的MI325X仍顯示出顯著的性能差距。 考慮到它們的類似大規模生產時間表，憑藉卓越的性能和更成熟的生態系統，英偉達的B200 gpu芯片仍是下游客戶的首選。
ai芯片的需求仍然非常強勁，下游科技巨頭不斷增加為ai基礎設施的資本支出。 $微軟 (MSFT.US)$, $谷歌-C (GOOG.US)$, $亞馬遜 (AMZN.US)$, and $Meta Platforms (META.US)$ 是 $英偉達 (NVDA.US)$主要客戶及其最新財務業績顯示，資本支出將在2025年進一步擴大。 Google預計第四季的支出將保持在同一水平，計劃在2025年進行更高的資本支出。Meta計劃繼續大力投資於人工智能，在2025年資本支出預計將大幅增長。微軟預計第四季的資本支出將繼續增加，預計將超過200億美元，明年也有望同比增長。亞馬遜計劃在2024年投資約750億美元的資本支出，並在2025年預計將有更多投資。
2. 遊戲和其他業務收入超出市場預期
除了數據中心業務外，英偉達的其他業務板塊，雖然規模較小，但都在本季度超出了市場預期。
● 本季度，遊戲和ai芯片業務收入同比增長15％，達到32.8億美元，較上一季度增長14％。
● 專業視覺業務的營業收入同比增長17%，本季達到48600萬美元，比上一季增長7%。
● 汽車和機器人業務的營業收入同比增長72%，本季達44900萬美元，較上一季增長30%。
在不包括資料中心業務領域的情況下，英偉達所有業務收入均實現了超出預期的增長，展示了公司人工智能產品在各領域逐漸成熟的態勢。
3. 毛利率略微下降，自由現金流快速增長
關於毛利率，本季的Non-GAAP毛利率為75%，略低於上一季（75.7%），通常與公司的中值指引相符。英偉達實現了連續兩年的毛利率增長，主要是由於產品需求遠超過供應，不斷上漲的價格引發了毛利持續增長。目前，隨著英偉達的芯片供應逐步趕上，以及Blackwell芯片研發成本的增加，產品組合的變化導致英偉達的毛利率逐漸下降。根據公司的業績指引，預計第四季度的Non-GAAP毛利率進一步降至73.5%。
本季，公司對營業費用的控制保持卓越，營業費用比例保持穩定。公司的Non-GAAP營業利潤同比增長101.4%，達到232.76億美元，營業利潤率為66.35%，基本與上一季持平。本季的Non-GAAP每股收益為0.81美元，同比增長103%。
在現金流方面，隨著公司凈利潤的快速增長，本季自由現金流同比增長137.94%，達到167.87億美元。關於股東回報，在第二季度報告發布後，公司宣布了約500億美元的新股回購計劃，但沒有設定到期日期。第三季度，公司分別花費了109.98億美元和24500萬美元用於股票回購和分紅派息。目前，英偉達的股東回報率仍然相對較低。考慮到自由現金流的強勁增長，市場仍預期公司進一步提高股東回報水平。
本季度公司的表現仍然令人印象深刻，營收和利潤均全面超過市場共識預期。數據中心業務繼續成為公司表現的主要驅動力。受惠於人工智能需求強勁增長，第四季度出貨的Blackwell產品供不應求，為公司未來表現提供了保證。就利潤率而言，公司的毛利率逐漸下降，但預計在Blackwell全面生產後將穩定下來。至於股東回報，公司的自由現金流強勁增長，但目前股東回報仍相對較低。市場預期公司未來將逐步增加股東回報水平。
根據公司的業績指引，預計2025財年第四季度的營收為$375億，正負2%。美國通用會計原則和非通用會計原則的毛利率預計分別為73.0%和73.5%，正負50個基點。美國通用會計原則和非通用會計原則的營業費用預計分別約為$48億和$34億。目前，市場對英偉達的主要關注點主要集中在特朗普上台後是否會出台不利的芯片政策，以及供應鏈風險。建議投資者繼續關注相關發展。
資料來源：英偉達、谷歌、微軟、亞馬遜、麥特、CNBC、Yahoo Finance
免責聲明：此内容由Moomoo Technologies Inc.提供，僅用於信息交流和教育目的。
更多信息
評論
登錄發表評論
NoDragonsPlz : 到月球去
凯文他爹 : 各種殺期權，哀嚎一片
104677089 : M.O.O.N 我們上吧!
Coach Donnie : 讓我們開始吧
Coach Donnie : $NVIDIA (NVDA.US)$ NVDA數字太棒了！！！不要在意價格。市場交易商們再次壓低價格，就像上次的盈利報告一樣。股價最終會有所波動。以這些數字來看，長期投資NVDA是再容易不過的事情。
FinancialFree8888 : 驚人的成果。與市場上其他產品相比，Nvda表現非常優秀
Alice Lim choo : ,
103179633 : 非常好的一組結果。希望價格能進一步下跌，這樣那些看到長期價值的人就可以迅速買入回落。
Marvin McCauley : 你好，唐尼教練，我叫馬文。我想上課堂學習如何進行交易。我在一月份開通了我的moomoo賬戶，但一直沒有找到足夠的信心進行交易。我真的很想進行一項投資，首選是Nivdia，你能給我一些建議嗎？
Coach Donnie Marvin McCauley : 聯絡moomoo @Moomoo Learn @Moomoo Team @Moomoo US 首先是哪些行業？
查看更多評論...