高泰克 2025 年的盈利前景更明亮？

宏良投資銀行 Bhd（HLIB）對 Hiap Teck Venture Bhd 的收益前景持樂觀，受到待推出的大型基礎設施項目和馬來西亞強勁的私營部門就業流。

影響 Hiap Teck 表現的其他因素包括東鋼鐵 Bhd（ESSB）盈利率上升的產能利用率，以及中國對鋼鐵產品的需求情緒疲弱，該情況可能已達底。

因此，HLIB 將對 Hiap Teck 2024 財政年度核心淨利潤的預測降低 9.1%，主要考慮到利息和稅前下游利潤（EBIT）利潤較低，以及較高的假設融資成本。

相反，我們已將 25 財年核心淨利潤預測提高 28.7%。這項調整主要反映了 ESSB 擴大產能的預期貢獻。

該公司今天在一份註釋中表示：「在收益修訂並將我們的估值基準年度從 24 財年更新到 25 財年之後，我們保持 Hiap Teck 的買入評級。」

ESSB 的產能擴大預計將增強了 Hiap Teck 的收益，而最終產品價格和輸入成本之間的差距縮小，尤其是鐵礦石和焦煤。

HLIB 表示，增強規模經濟預計將降低單位固定成本，而新運作的輸送帶（自 2024 年 1 月起）的營運效率將節省運輸成本。

該公司還表示，Hiap Teck 熱軋卷材廠的進展正在正軌，預計於今年 9 月完成。

它補充說：「中國鋼鐵需求情緒穩定的跡象進一步促進了積極的市場前景。」

中國政府最近採取了解決房地產市場危機的措施，包括建立 300 億人民幣的經濟實惠房屋支援服務、消除最低按揭利率，以及降低首次買家的預付款，表明鋼鐵需求情緒有可能轉變。

雖然這些措施可能無法完全解決中國的房地產挑戰，但它們表明了情緒的關鍵轉變，尤其重要，因為房地產業佔中國國內鋼材消耗約 30%。

HLIB 繼續對 Hiap Teck 的「買入」呼叫，目標價格從前 38 仙上升 41 sen。