公牛，熊市或介於兩者之間

對加息的擔憂揮之不去，永遠不會完全消失。

正如金融市場的變動所指出，最近對加息的擔憂有所增加。

首先，長期債券收益率持續上升趨勢。美國 10 年期債券的收益率已從 4.267% 攀升至 4.289%，而 2 年期國債收益率則飆升超過 5%，達到 5.022%。這反映了一個期望，即利率將在一段長時間內保持上升。

第三，在上周短暫反彈之後，股市再次下跌。下跌幅度並不大，標普 500 指數下跌 0.7%，納斯達克綜合指數下跌 1.1%。

當石油價格一直在上漲時，沙特阿拉伯和俄羅斯兩個主要石油出口國家都在削減產量時，這並沒有幫助。

沙特阿拉伯最初在 7 月實施了每天減少 100 萬桶，在最近的一份公告中，他們將這一削減延長到今年年底。

另一方面，俄羅斯在 8 月份每天的出口量下降了 50 萬桶，9 月份每天增加了 30 萬桶。他們還表示有意在 2023 年 12 月之前維持每天減少 30 萬桶的出口量。

自 7 月初以來，WTI 原油價格飆升了 25%，並且在持續減產的情況下，油價有可能繼續上漲。

但是，值得注意的是，其他商品價格顯示出混合的格局。例如，糖價上漲了 42％，而天然氣價格與一年前相比下降了 69%。因此，由於大宗商品價格沒有明確的趨勢，因此通脹的方向仍然不確定。

大型股市面臨下跌，但較小的股票表現出更大的彈性。例如，羅素 2000 指數下跌幅度為 0.3%，低於標普 500 指數下跌 0.7%。值得注意的是，風險股票繼續蓬勃發展，以 ARK 創新 ETF 的 0.4% 收益為例。

大型股票的下跌部分原因可能歸因於蘋果公司，其股價下跌了 4％。這一下降可能歸因於中國政府禁止其官員在工作場所使用外國品牌電話的報導，這被視為應對西方對華為設備的限制的報復性措施。此外，Nvidia 面臨 3% 的下跌，進一步促進了柔和的市場情緒。

另一方面，一些較小和更具波動性的股票，例如「重量觀察者」和「彈性」，分別錄得 14％ 和 6％ 的收益。如果股市真的看跌，投資者將採取規避風險的立場，避開這些股票。但是，當前情況不符合這種模式，因為投資者似乎傾向於承擔更多風險，而不是擺脫風險。

因此，整體情況看起來相當令人困惑。雖然市場的某些細分市場看起來很弱，但其他細分市場則顯示它沒有提供明確的牛市或熊市情況。如果您感到憂慮，審慎的方法可能是鍛煉耐心，並準備在任何一個方向上出現更清晰的信號時採取行動。