買黃金?買科技股?
影響衆多經濟領域 美國科技股也可抗通脹
彭博Markets Live Pulse最新調查的部分受訪者稱,投資美國最大的科技股,不僅僅是在押注創新,或許也可以對沖通脹。
46%的調查受訪者認爲,作爲幾十年來避險選擇的 $黃金/美元 (XAUUSD.FX)$黃金,仍被視作物價上行風險的最佳保護。但近三分之一稱,要發揮這一功能,科技巨頭是他們的首選。
調查凸顯出,隨着 $英偉達 (NVDA.US)$英偉達、 $亞馬遜 (AMZN.US)$亞馬遜和 $Meta Platforms (META.US)$Meta Platforms等企業擴大對衆多經濟領域的影響,它們在美國金融市場中發揮着主導作用。
這使得它們能夠產生穩定的利潤,並實現讓投資者相信它們可繼續充當穩健上漲來源的漲勢。
美國通脹率已經從2022年的極高位顯著下滑,但在今年前三個月超過了經濟學家的預期,且仍然頑固地高於聯儲局2%的目標。
這令物價上漲基本上成爲投資者最大的擔憂。大部分調查受訪者——393人中的59%——稱通脹回升是現在到年底之前金融市場所面臨的首要尾部風險。下一份通脹報告將於週三發佈,可能在3.4%左右。
例如,自2021年3月份通脹首次超過2%以來,英偉達股價已經飆升了超過五倍。
對利率變化敏感
即使是歷經起落的蘋果,在此期間的表現也跑贏大盤,上漲了超過50%,而標普500指數同期漲幅約爲30%。
不過,和其他成長股類似的是,科技公司對於通脹和利率的變化敏感,因爲它們的估值主要取決於未來的利潤。
大約四分之一的受訪者稱,美國經濟衰退是2024年的首要風險。調查顯示,在此情境下,美債而非美股可以提供更好的保護。
儘管聯儲局收緊貨幣政策,但經濟意外富有韌性,使得現金流入美國,當地債券收益率高企,企業盈利也在持續增長。
資金的流入使得美元重新走高,而美元被絕大多數人視作度過市場動盪期的最佳貨幣。
幾乎四分之三的受訪者稱,美元是最佳的避險貨幣,瑞郎則獲得大約23%的票數,日元則要少大約五倍。
在美國和加拿大的受訪者中,美元獲得86%的票數,而在歐洲,43%參加調查者選擇了瑞郎。
日元失去避險地位
調查顯示,由於 $日元/美元 (JPYUSD.FX)$日元兌美元貶值,以及日本超寬鬆的貨幣政策,日元已經失去了避險地位。
日本和美國之間不斷擴大的利差令日元在今年早些時候跌至1990年以來的最低水平。
今年迄今,金價攀升了近15%,中國央行是最大的需求來源之一。俄烏戰爭爆發後,隨着俄羅斯美元資產被沒收,許多國家試圖在美元之外尋求多元化,黃金就自然成爲了受益者。
在MLIV Pulse調查中,只有13%的受訪者稱,投資者對地緣政治多元性資產的搜尋惠及了比特幣。
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資料來源:南洋商報
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