加拿大銀行收益報告 | 利息收入飆升至創紀錄的高位，即使在減息之後

加拿大領先銀行最近完成了第四季度的業績。加拿大銀行的減息顯著降低了各銀行的融資成本和利息支出。一些銀行的季度營業收入達到了新高。加拿大皇家銀行和加拿大帝國商業銀行表現出明顯的強勁。

然而，卑詩銀行和多倫多道明銀行深植於美國市場。它們EPS的增長在一定程度上是由於去年的基數較低。由於持續的反洗錢案件和不斷上升的成本影響，多倫多道明銀行對2025年的展望低於預期。與此同時，卑詩銀行正在擴大其在美國的業務，尤其是通過以163億美元收購西部銀行。然而，這種擴張也增加了其對較弱貸款組合的敞口，導致其美國業務的淨利潤下降了51%。

▶️ 淨利息收益率均有所增加

強勁的信貸活動繼續推動企業利息收入增長。五家銀行的季度報告顯示，加拿大銀行在6月啓動寬鬆週期並沒有擠壓銀行的利息收入；相反，它減輕了銀行的利息支出負擔。其中，蒙特利爾銀行的淨利息收益率從第三季度的1.51%上升至第四季度的1.70%。加拿大皇家銀行的利息支出環比下降了4.7%，其淨利息收益率從1.58%擴大至1.68%。加拿大帝國商業銀行的淨利息收益率也增長，反映了其與好市多信用卡合作帶來的利息收入增加。

▶️ 大象財富業務增長迅速

活躍的資本市場推動着财富管理規模的持續擴張。加拿大皇家銀行的财富管理業務實現了96900萬元的營收，較之前的27200萬元大幅增長，而其保險業務收入從去年的9700萬元增至16200萬元。加拿大帝國商業銀行報告稱，其加拿大商業銀行和财富管理業務的收入達到51600萬元，較上一年的49000萬元有所增長。加拿大豐業銀行的全球财富管理業務實現了創紀錄的年度收入16億，較上一年增長了10%。

▶️ 高股息銀行繼續增加股東回報

加拿大銀行持續提高股東分紅，只有加拿大豐業銀行的每股股息與去年持平。與2022年第一季度相比，RY和BMO的股息增長率最快，分別爲18%和17%。TD和CM的股息分別增長了15%和12%，而BNS僅增長了6%。

▶️ 銀行已經增加了準備金

隨着不良貸款持續增長，各家銀行已增加了淨覈銷和準備金。

唯一的例外是加拿大帝國商業銀行，其貸款狀況比分析師預期的要好得多，主要是由於該銀行美國投資組合前景改善。今年早些時候，CIBC出售了其部分美國辦公室貸款。

相比之下，蒙特利爾銀行的信貸質量惡化明顯。在週四的電話會議上，蒙特利爾銀行首席執行官達裏爾•懷特表示，銀行的信貸表現在2024年“惡化超出我們的預期”。

經濟挑戰，如減少移民和不斷升級的保護主義威脅，導致銀行警告稱，在情況有望改善之前，情況可能會進一步惡化。

這種不確定性促使該公司採取更加謹慎的資本管理方法。在本季度，加拿大皇家銀行將其不良貸款準備金比去年增加了17％，達到84000萬美元，主要集中在加拿大個人和商業銀行。首席風險官格雷姆•赫普沃思表示，隨着失業率上升和經濟繼續疲軟，總信貸損失可能會在明年下半年達到頂峯。

加拿大皇家銀行首席執行官戴夫•麥凱表示：“關於信貸，我們保持謹慎但樂觀。”

關於我們如何應對這種情況，目前還存在一些不確定性，不確定是在年初還是年中解決，甚至延續到2026年初。