$CEB (5311.MY)$ 資料來源:@RH Research 日期:2024/8/6 兩週內跌超50%! Cap...
資料來源:@RH Research
日期:2024/8/6
兩週內跌超50%! Cape EMS 發生什麼事?
堪稱完美的風暴,從業績指引下調、信心危機、大盤因素、到大股東margin call被砍倉。
在不到一個月的時間,換手率已經超過100%,也就是說992 mil的總股數已經完全轉一手。 單單是今天,就已經是大約25%的驚人轉手率。
事實上,自去年上市以來,每件不愉快的事情發生都在埋下伏筆,促成惡性循環,從而爆發股價「腰斬」的崩盤事件。
1️⃣ 早在2021年引進Pre-IPO投資方Fortress,由數十位獨立投資者持有,在上市後持有約20%股權。 他們的成本是每股RM0.30,比較上市價RM0.90,可以輕鬆進帳200%回酬。
他們原本是要cash out的,不過交易所卻設下半年的禁售期,眼睜睜看著股價開高,卻不能賣。 當禁售期結束後,當然迫不及待賣出,結果導致股價在大盤行情好時,該漲的時候卻不漲,一直面臨很多賣出。
2️⃣ 去年Q4進行private placement,價格定在每股RM1.07,主要為了集資收購美國企業iConn。 原本股價走勢一直都平穩,不過在今年2月業績出爐暴雷後,引發恐慌性拋售。
包括Pre-IPO投資者、散戶和本地基金在內的投資者爭鋒賣出,割肉脫售。 值得一提,當基金參與配股虧損時,通常就已經完全失去信心。
最好的例子就是幾年前高峰時期,進行配股的MI和Aemulus。 MI耗時1-2年才慢慢從底部爬回上來,而Aemulus至今仍趴在地板上。 兩者距離之前的股價高峰都相差甚遠。
3️⃣ 本地很少上市公司提供業績指引,通常都是以「謹慎樂觀」帶過而已。 Cape則不一樣,不但表示可以成長幾十巴仙,也給出一個具體的範圍。
正是因為這個舉動,導致分析師刻板認為這個指引就是標準。 如果做不到,就是公司的錯,認為他們給予誤導的指引,而信心就是如此的一點一點的喪失。
4️⃣ 失去本地基金的支持後,原本還可以依賴散戶的參與。 在過去2個月進行不少宣傳活動,讓許多市場人士前來參觀。 然而,萬萬沒想到,卻弄巧反拙。
受到一些環境因素的影響,今年的成長沒有預期中好。 其實是可以被理解的,畢竟做生意的人都知道很多因素都不在掌控範圍。
錯的就是,在業績條件已經改變的時候,依然堅持繼續宣傳。 當消息傳開後,股價就發生暴跌事件,除了引發資金「踩踏」事件,賣空方也參一腳。
錯的就是,在業績條件已經改變的時候,依然堅持繼續宣傳。 當消息傳開後,股價就發生暴跌事件,除了引發資金「踩踏」事件,賣空方也參一腳。
5️⃣ 雪上加霜的是,美股在此時也突然崩盤,讓原本已經非常脆弱的「盤」變得鬆散,再次迎來大跌。 創辦人兼大股東受到margin爆倉的壓力,被投行強行賣出,形成資金「踩踏」事件。
如果股價未能止跌,又或者大股東未能補倉,最糟糕的情況就是惡行循環,下跌的股價將觸發新一輪的margin call,沒完沒了。
歸根到底,近期的暴跌都是由以上一連串的事件導致的,而非一朝一夕。 那麼該如何重建市場信心呢? 恐怕只有業績才是最好的「解藥」。
假設全年獲利與去年一樣RM45m,那麼現在股價RM0.405的估值PE為9倍。
至於股價到什麼價位才停跌呢? 就看看這個「彈弓」可以壓到多深。 壓得越深,反彈力道越大。
最後,百般不順,流年不利,Cape當初上市,或許是個錯誤的決定。
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