$CEb 最近的結果

回顧最近的盈利報告，顯示結果未達預期。總收入低於共識預測18％，底線差距達15％。這一不足可以歸因於較高的行政、分銷和其他費用，以及較高的稅率。

因此，我們必須接受未來較低的盈利軌跡，預計FY24的年化盈利約為RM6000萬。

有鑒於此，我們的下一步是判斷適當的前置P/E比率。作為人類，我們本能地尋求可比的數據來作為估值的錨定點。從歷史上來看， $ATAIMS (8176.MY)$ 即使在有利條件下，都不曾低於7倍盈利，平均接近17倍。同時， $CEB (5311.MY)$ 在IPO後的早期時期，市值曾高於20倍，而目前以5.7倍交易，平均為16.5倍。

根據這些基準，對於 $CEB (5311.MY)$ ，合理的估值應該超過10倍盈利。如果我們認同均值回歸的概念板塊，16.5倍倍數暗示合理價值約為RM1.00。然而，對於更風險較低的投資者，更保守的估計可能會將合理價值定位在RM0.60附近。

最終適當的估值取決於對風險的容忍度和對公司恢復到歷史水準的信念。

總結：儘管收益較低，該公司的估值非常便宜。公平價值範圍為RM0.60至RM1.00.

免責聲明：以上意見僅基於目前信息，不應作為理財建議。建議投資者在做出任何投資決定之前進行自己的研究並考慮自己的風險承受能力。