bullrider_21 評論了股票 · 03/20 22:36

中國經濟在2024年初的強勢開局給“過度悲觀”帶來打擊，但復蘇仍取決於房地產市場。

根據技術和基本因素的研判，中國經濟終於可能扭轉局面，這對當地經濟和股市可能產生重大影響。 正在扭轉局勢 根據技術和基本因素的研判，中國經濟終於可能扭轉局面，這對當地經濟和股市可能產生重大影響。

自2000年到2010年的十年間，中國經濟保持著兩位數的增長率，這在時間和幅度上都已經走遠了。 自2000年到2010年的十年間，中國經濟保持著兩位數的增長率，這在時間和幅度上都已經走遠了。 自2000年到2010年的十年間，中國經濟保持著兩位數的增長率，這在時間和幅度上都已經走遠了。 14% 在那段時期。近年來，中國經濟增長有所減緩，部分原因是由於北京長期實行零容忍COVID-19政策，但主要是由於該國房地產市場的急劇下降。

資料來源：世界銀行。

考慮到上面的圖表以及中國面臨的債務沉重的挑戰，對中國增長前景感到悲觀並不困難 房地產 ，這仍大約占該國增長的三分之一。 三分之一

然而，需要考慮到雖然中國的增長正在放緩，但它預計要實現的增長是在一個龐大的基礎上發生的。根據世界銀行的數據，中國的18兆美元經濟在2023年全球GDP中所佔比例 16.9% ，使其成為繼美國之後的世界第二大經濟體。考慮到中國經濟基礎的規模，2023年左右5.2%的增長仍然可以認為是很好的。任何更好的增長都可能對本地和全球經濟產生巨大的積極影響，從而影響股票。此外，考慮到最近對中國經濟的態度，股票很可能

朝著中國經濟的趨勢，股票很可能 消極性 股票很可能朝著中國經濟的趨勢， 並未價格化為好於預期的案例情境.

這很重要，鑒於主要的券商花旗剛發布一份調查最新中國經濟數據的研究報告，涉及到2024年初的開始。花旗建議，這些數據顯示中國經濟"在2024年有了堅固的開端"。 堅固的開端 到2024年，讓我們來探討這些數據對於2024年增長預期的影響，並且來看看中國主要股指的圖表，這通常被認為是優秀的向前指標，顯示了一個國家的

其它 增長前景.

在持續的房地產市場下行中穩健開局

盡管房地產市場持續放緩，花旗指出 所有板塊 中國經濟的遠高於共識。一月至二月固定資產投資（FAI）為4.2%，優於經紀人的4.0%估計，遠高於其他經濟學家預測的3.2%。它也比去年12月的4.0%速度增加。

大部分的投資都被引導到中國經濟的領域 遠離房地產特別是 製造業和製造行業製造業投資在年初兩個月上升了令人印象深刻的9.4％，遠高於去年同期的6.5％，而基礎設施投資增長了6.3％，高於5.9％。

大部分都是有意為之，花旗指出，北京積極鼓勵在製造業和製造行業投資，以幫助抵消他們對進一步促進過熱和過度負債的房地產板塊的不情願。

就像花旗建議的一樣，一個"適度恢復"的消費 重要性不亞於經紀人指出，一月到二月的零售銷售同比增長5.5％。這低於他們預測的6.0％，但接近5.6％的共識估計。 消費者服務的增長“保持強勁”，在頭兩個月同比增長12.3％，並成為中國經濟增長的強大引擎，2023年增長了20％。 然而，消費品消費情況參差不齊。汽車銷售同比增長8.7％，而與去年同期7.5％的下滑相比，與房地產相關的項目“顯示出廣泛恢復的迹象”，同比增長2.1％。 “保持強勁”的增長 在2023年增長20％。

在同一時期去年下降了7.5％的情況下，汽車銷售同比增長8.7％，而與房地產相關的項目“顯示出廣泛恢復的迹象”的同比增長2.1％。

這些非GAAP財務指標是在符合GAAP財務表現指標之外而非代替GAAP財務表現指標。 工業生產 「再次顯示了其韌性」，1月增長7.0%，超出市場預期的5.2%。再次， 製造業 帶領了增長，而房地產板塊滯後。

總的來說，花旗指出，數據「確認了花旗所述」 中國經濟實現可觀的開局 儘管房地產轉型困難 中國的通脹率低 這些數據表明，無論是批發還是消費水平，在中國境內都沒有通脹的多大問題 沒有太多理由對中國經濟悲觀 花旗表示，這可能有助於減輕過度悲觀情緒

然而，這家券商警告說，最近的數據可能仍然無法恢復信心。最主要的問題仍然是房地產行業的嚴重縮水，以及 不平衡和顛簸不平 復甦的性質。

花旗表示，請關注以下三個因素。

1. 財政政策部署的速度：

- 尤其是基礎設施支出方面

- 但高水平的地方政府債務可能會阻礙這方面的努力

2. 耐用品的設備升級和交易計劃的細節：

- 市場正在等待實施細節、資金來源和規模

3. 貨幣政策：

- "花旗指出，需要加強貨幣政策"

- 預計對1年期中期借貸便利(MLF)進行0.10%的首次降息將在本年度第二季度進行

領先指標：中國股市正在反彈

這 上海綜合指數 自2月份以來一直上漲

在2月初，北京開始採取措施 遏制賣壓 對於中國股市，金融機構減少了一些投資者的保證金要求，並且更一般地開始了其鼓舞人心的對資金市場的控制項。 壓力位 對於患病股市的支持正在增加。 希望進一步實施財政和貨幣刺激政策也有所幫助。 從技術角度來看，這次反彈開始看起來不只是一個回彈。短期趨勢已恢復到上升趨勢，並且還為價格提供了動態支持。這意味著市場情緒發生了改變。

從技術角度來看，這次反彈開始看起來不只是一個回彈。短期趨勢已恢復到上升趨勢，並且還為價格提供了動態支持。這意味著市場情緒發生了改變。 從技術角度來看，這次反彈開始看起來不只是一個回彈。短期趨勢已恢復到上升趨勢，並且還為價格提供了動態支持。這意味著市場情緒發生了改變。從技術角度來看，這次反彈開始看起來不只是一個回彈。短期趨勢已恢復到上升趨勢，並且還為價格提供了動態支持。這意味著市場情緒發生了改變。買入薄勢這種心態與之前的「在漲勢中賣出」的心態完全不一致。

中國經濟在2024年的強勁開局對「過度悲觀」造成了打擊，但回升仍取決於房地產市場。

$滬深300 (000300.SH)$ $上證綜合指數 (800146.HK)$ $恒生指數 (800000.HK)$

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