中國的資產正在飆漲，如何抓住機會增加財富？

中央銀行、金融穩定發展委員會及中國證券監督管理委員會今早9點舉行聯合新聞發布會，宣佈了幾項重要政策，刺激了市場活力。

(1) 定向降准50個基點，根據市場流動性情況，仍有可能進一步降准25個基點至50個基點；(2) 決定性利率下調20個基點，並引導貸款市場利率（LPR）和存款利率同步下調，以維持穩定的凈利息收益率；(3) 業務房貸利率下調，平均下降約50個基點；(4) 居首套和第二套房的首付比例統一，第二套房首付比例相應降低10%，現為15%；(5) 中央銀行創造了新的貨幣政策工具。

此舉將釋放流動性，使銀行能夠擴大放貸規模，提升市場活動度，這意味著政策層面相對強烈地促進信貸擴張與穩增長意願。

降低現有房屋貸款利率將為居民節省利息支出並刺激居民的消費能力。這項降低房貸利率的措施，結合了彭行長在會議上的公告，將惠及5,000萬戶家庭和1,5000萬人口，全年將減少約1,500億元的家庭利息支出。

這意味著每人的平均利息支出將減少約1,000元。因此，這項政策的有效性將直接刺激消費，釋放更多可支配收入。然而，降低的利息支出是否能成功轉化為消費，還需要進一步觀察。

隨著央行推出新的貨幣政策工具，市場對中國資產的流動性和消費的恢復顯示出樂觀情緒。

具有健康資產負債表、強勁盈利能力和受到網絡效應保護的互聯網公司仍然值得投資者關注。在這種情況下，像KraneShares中國海外互聯網etf（KWEB）這樣的中國互聯網指數etf，可能是值得考慮的投資選擇。接下來，我們將從基本面、估值和技術分析的角度進行分析：

KraneShares中國海外互聯網etf（KWEB）的十大持股包括：腾讯、阿里巴巴、京東、百度、美團、快手、携程、看准、網易和拼多多等其他互聯網巨頭。在互聯網業務模式中，最佳類別是純粹的輕資產、乾淨的財務狀況和高運營效率。其基本面與中國的消費環境直接相關，一旦宏觀經濟恢復，互聯網企業將具有很強的恢復力。

大多數公司更加重視股東回報，在預期增長率放緩的前提下，它們大幅增加了股東獎勵，這可以被視為一種安慰。

讓我們再以tencent為例：根據2024-2026年的市場預測，非IFRS歸屬於母公司的淨利潤預計在2100億至2700億人民幣之間，基本預測複合利潤增長率約為15%。目前，tencent的估值為3.19兆人民幣。從過去的股東回報來看，大部分的股東回報將分配給股東，目前的股東回報率為6-7%（分紅+回購）/總市值）。隨著未來的複合增長率為15%，將達到新水準。

首先，股東回報的提高將大大有助於提高估值水平。隨著構成股票的股東回報增加，香港銀行的估值也將相應提高。與此同時，由於利率是資產價格的引力，利率降低周期的開啟將促進資產價格上升。

如果你對中國市場，尤其是互聯網板塊非常樂觀，可以考慮直接買入KWEb。

賣出看跌期權策略:

當KWEb價格低時，賣出看跌期權以更低的價格購入更多KWEb。同時，在富途的現金管理工具中放置所需的賣出看跌保證金，以獲取額外利息。賣出看跌策略適用於市場接近底部區域時使用。通過賣出看跌期權，投資者可以在未來以更低價格買入KWEb，降低其持倉成本。

期權溢價收入:

通過賣出看跌期權，投資者可以定期從期權溢價中獲取收入。這不僅增強了現金流，還可以用來進一步補充持倉。根據當前價格的判斷，假設投資者願意在25美元進行抄底，但價格尚未達到25美元，他們可以賣出25美元的看跌期權並獲得17美元的溢價。

這種做法可以避免資金在持有etf時過快消耗，資本可以繼續在現金管理工具中獲得利息。

現金寶回報: 通過在富途的現金管理工具中放置保證金，您可以獲得額外的利息收入，確保資金的有效運用。

風險管理: 不要賣出超出您能夠交付標的資產的看跌期權。

預期收益包括：期權溢價收入-通過出售看跌期權所得的溢價；現金寶庫收益-處於現金管理工具中的保證金期間所賺取的利息收入；以及從購買更多KWEb股票中獲得的未來收益。

策略概述：在持有KWEb股票並不急於出售的基礎上，等待市場通過長期持有而回彈。同時，賣出看漲期權（Covered Call），在每個月底或重要經濟數據和財務報告公佈之前以更高價賣出看漲期權。

策略分析：

市場預期：隨著貨幣和財政政策的實施，市場對弱消費改善的預期增強，預計ETF價格將逐步上升。繼續持有KWEb股票不僅可以避免在低點賣出，還可以享受未來價格上漲帶來的資本收益。

期權溢價收入：通過出售看漲期權，投資者可以定期獲得期權溢價收入。這部分收益可以抵銷持有期間的一部分損失，甚至在市場橫盤交易時帶來穩定的現金流。

以10月25日到期的期權為例，如果您被困在26美元的位置，此時我們進行Covered Call，10月25日到期的認購期權行使價為26美元，您可以收到180.5美元，但犧牲的收益是隨後的價格上漲。

風險管理：不要出售超過您所擁有股票的看漲期權，因為這將轉化為裸賣空。

預期回報：差價收入：隨著標的公司股價上升，KWEb價格有望逐步回升；期權溢價收入：通過賣出看漲期權而獲得的月度期權溢價。