Coinbase 收益預覽：聚焦現貨比特幣 ETF 和比特幣半價事件的影響

Coinbase 預計將於 2024 年 5 月 2 日在市場關閉後報告收益。這是比特幣歷史悠久的一年，Coinbase 一直是其中的關鍵參與者。因此，Coinbase 的股票隨著加密貨幣持續興趣而飆升。

交易所交易產品提供商 Leverage Shares 的分析師 Sandeep Rao 在一份註釋中表示：「比特幣 ETF 的出現以及它們對專業投資者的吸引力危害了 Coinbase 的一些收入來源。」以前，投資者只能通過受監管的交易所獲得比特幣的曝光；現在他們可以通過 ETF 以更低的成本來做到這一點。

Rao 在採訪時說：「大多數現貨比特幣 ETF 提供低於 0.4％ 的費用，而 Coinbase 收費在 1.5％ 至 4％ 之間。」「因此，投資者可能更喜歡通過 ETF 獲得比特幣的曝光率，這可能導致 Coinbase 來自比特幣交易的收入下降。比特幣交易費約為 Coinbase 總收入的 17％。」

但是 Coinbase 收入的長期驅動因素可能是它對 ETF 提供商託管比特幣產生的費用。 Rao 說，該公司是 11 個基金中的八個託管人，並將收到 0.2％ 的費用並收取存儲比特幣的額外費用。

Coinbase 行政長官布萊恩·阿姆斯特朗在 2 月在公司第四季度收益通告中表示：「我們一直說 ETF 對 Coinbase 來說雙贏，我們開始看到這種情況在我們的平台上發現。」他指出，Coinbase 託管佔當時 36 億美元的比特幣 ETF 資產中的 90％。

「我們不僅在託管方面賺取收入，而且還從交易和融資方面賺取收入。我們已經看到了巨大的需求，因為比特幣現在是美國第二大 ETF 商品，超過白銀，」阿姆斯特朗繼續說。

比特幣的最新「減半」-加密貨幣歷史上第四次-現已完成。凱西伍德的 ARK Invest 在最近給投資者的電子郵件中指出，在過去三個半年中，比特幣在該活動後的 12 個月中平均價格上漲 3,108%。

比特幣去哪裡，其他加密貨幣傾向於跟隨。比特幣的市值為 1.26 萬億美元，代表全球加密貨幣市值總值的一半。它的表現可能會嚴重影響其他加密貨幣和相關股票。

在比特幣創下歷史新高，每日交易量達到 2021 年以來沒有的水平後，高盛將其在 Coinbase 上的評級升級為中立。此外，該銀行將目標價格從 170 美元提高到 282 美元。

奧彭海默還將其 Coinbase 股票的目標價格從 200 美元提高到 276 美元，並維持優於股票的評級。奧彭海默預測 Coinbase 第一季度的交易量可能會同比增加 107%，達到 300 億美元。

資料來源：CoinDesk、雅虎金融、投資者商業日報