準備降息時需要關注的通訊服務板塊

2023年，通信服務板塊是表現最好的板塊之一，並在2024年保持了其增長。截至2024年9月，該板塊在過去一年中上漲了28％，表現優於廣泛的科技行業。它每年增長18％，僅次於公用事業和金融板塊。

由於今年通信服務板塊表現強勁，美國股市在週二面臨了「九月詛咒」的潛在風險，但電信巨頭 $Verizon (VZ.US)$ 和 $AT&T (T.US)$ 逆市飆升，創下新高。

此外，通信服務板塊今年表現強勁。音樂串流領導者 $Spotify Technology (SPOT.US)$ 上升了將近75%，並且達到歷史最高點。廣告巨頭 $Meta Platforms (META.US)$ 和新的娛樂公司 $TKO Group Holdings (TKO.US)$ 上漲了約45%。媒體巨頭 $福克斯公司-A (FOXA.US)$ 和串流領導者 $奈飛 (NFLX.US)$ 都增加了約40%。

在2018年，通信服務板塊從合併FANG股和電信板塊中崛起。這個板塊由高增長的周期性電信和媒體公司主導。

有趣的是，在目前約40%的行業中包含了成長型公司，如Meta和Alphabet，在低利率環境下增加了其吸引力，因為安全投資的回報降低。投資者可能會增加對成長型股票的投資，這種股票在經濟擴張期間表現通常良好，有利於整個板塊。

從某些觀點來看，這些公司的股價仍然打折。Meta的市盈率約為26，Google的市盈率低於23，均低於S&P 500的市盈率28。隨著人工智能戰爭的加劇，許多公司宣布增加對人工智能發展的資本支出。在這種情況下，利率降息對整個公司利潤率將更加有利，因為它能降低借款成本，支持對尖端人工智能技術的進一步投資。較低的利率還可以刺激需求，提供額外的收入推動，增強以人工智能為驅動的項目的長期盈利能力。

此外，在過去十年中，全球互聯網用戶的數量從27.6億增長到7月份的54.5億，幾乎翻了一倍。像Meta和Alphabet這樣在全球範圍內營運的公司，很可能會因此成長受益。相比之下，電信行業主要集中在美國，所以科技公司有更大的增長潛力。

對於電信行業來說，作為一個周期性和高杠杆行業，其公司對經濟變化非常敏感，無論經濟是增長還是放緩。當經濟快速增長時，對電信服務的需求增加可以幫助這些公司賺更多的錢。

然而，較高的利率會使公司通過貸款擴大服務範圍並滿足用戶需求變得更困難。此外，更高的利率意味著對於像手機和互聯網服務這樣的產品，客戶借錢更加昂貴，這可能使他們購買更少。

現在，投資者認為美聯儲可能會比預期更早開始實施緩和政策，今年可能會有更多降息，超出九月份已計劃的降息一次。這對市場將有所幫助，尤其是如果通脹也放緩的話。

隨著鬆綁週期的增加，投資者正在為市場變化做好準備。自1984年以來，iCapital在8個美聯儲緩和週期中第一次降息後，回顧了股票指數和板塊在三個月、六個月和十二個月後的表現。

從歷史上看，股票在第一次降息後往往會立即上漲，可能在一到三個月內趨於平穩或横盤整理，然後通常會恢復向上的趨勢-前提是沒有經濟衰退。在沒有經濟衰退的情況下，股票在降息後的六個到十二個月通常表現非常出色。

其中，通信服務板塊表現非常出色。在第一次降息後的六個月內上漲了24.5％，十二個月內上漲了16.2％，成為表現最好的板塊之一，僅次於醫療保健和金融板塊。