分析穆穆奧財務數據的結論

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拆卸了 moomoo 的財務報表，其中的信息量非常大。

我們將從財務數據中查看 moomoo 的真實情況。

1.從損益表開始。我們可以看到，moomoo 的新客戶的質量非常好

在整個香港和美國股市中，納斯達克綜合指數和標普 500 指數在 2024Q第一季度的交易量基本上與 2023 年第一季度相同。同時，香港股市的交易量下跌近 15% ~ 20%，整個香港股市的交易量下跌約 12%，但 moomoo 可以保證營業收入正面增長。二零二四年第一季度，穆莫的總收入為 2,593 億港元（約 3.31 億美元），基本上與去年同期相同，與市場同步並沒有顯著下降。這表明，moomoo 的客戶的質量相對較高。在市場交易量按年下降的情況下，它可以承受經紀收入的下降，尤其是經紀佣金和手續費的下降。收入為 1.0821 億港元（與 2023 年第一季相比增長 0.3%），仍然良好。

二.費用率仍然受到良好的控制，尤其是銷售支出的時間是很好的選擇。

在觀察費用率的情況下，我們可以看到客戶的增長率遠高於銷售費用的增長率。二零二四年第一季度，擁有資產的客戶數目淨增長為 177,000，同比增長 330.8%，但銷售開支只從 1.412 億港元增加至 2,926 億港元，僅增加 107.22%。與擁有資產客戶數量的淨增長相比，銷售開支的增長率低於客戶淨增長率，表明 Moomoo 在某些實際條件下能夠很好地掌握。關鍵節點知道何時投資資源以實現增長，否則銷售費用的增長率將超過客戶的增長率。

然後，我們可以從三個開支中其他兩個看到，研發開支和一般開支同比較下降。總體來說，穆穆的內部控制都很好，

它表明，Moomoo 的整個成本和支出方面都很好地控制，也表明這家公司本身有很強的控制開支能力，並不是一家只知道如何通過增加開支來實現增長的公司。

三.分割損益表中的成本項目，融資成本上漲太快

此外，我們還可以從財務報告的詳細內容看出為什麼本財務報告的整個成本一面都有所增加，主要是由於融資利息增加，利息開支為 312.8 億港元（40 億美元），較 2023 年第一季增長 139.1%。增加的主要原因是與證券貸款業務相關的開支增加。我們可以看到利息支出按年大幅增加，這與整體融資環境有關。

然而，由於結算和結算可以完成，也可以看到整個結算和結算的成本正在下降，經紀佣金和手續費為港幣 60.3 百萬元（7.7 百萬美元），較 2023 年第一季下降 16.5%。經紀費用與經紀收入同步變化，主要是由於 moomoo 美國自行結算業務節省成本。它已經很好地抑制了融資成本的增加。

此外，我們將成本增加與收入一方進行比較，我們可以看到過去的 2023Q1，市場環境沒有顯著改善，即使在香港股市顯著下跌的環境下，整個交易佣金仍可以增長，這表明過去的新客戶質量相對高，可以抵抗週期變化，也證明投資於 moomoo 可以「通過增長抵抗週期屬性」。

4.本財務報告中有什麼問題反映嗎？

我個人認為最大的疑問是什麼時候其他市場會耗盡並具有強的造血能力。

但我們可以看到，除了美國市場之外，其他市場最近才開始投資，所以我們給 moomoo 更多的時間，他應該能做得更好，因為在國際化的過程中，我們在不斷累積經驗和總結規則，所以我們可以預測國際化的速度未來將會伴隨市場週期變化，但整體會變得更順暢，更順暢。

5.閱讀本財務報告後，我們可以得出什麼結論？

結論是，可以很好地控制 moomoo 的成本。2024 年第一季度，擁有資產的客戶數量淨增長為 177,000，同比增長 330.8%，銷售開支增加 107.22%。與擁有資產客戶數量淨增加的增長率相比，銷售開支的增長速度較慢。目前的發布時間相對正確，這可以證明 moomoo 的市場決策者已經找到了更好的節點來投資銷售開支以促進公司的長期發展。

如果我們將 moomoo 在公開數據中揭露的多個市場上的進展結合，我們可以發現：moomoo 目前的策略只需要他不斷總結經驗並將其應用在多個新市場上，他很可能會做得越來越好。

對於 moomoo 來說，它可能會在未來繼續在不同的市場和地區擴展其業務，以獲得更高的收入和利潤。這已經是一個一般趨勢。

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