反向投資者對股票市場走向的看法

格蘭瑟姆認為人工智能在2022年底ChatGPt推出後助長了一股新的股市泡沫，受益於許多同樣“Magnificent Seven”公司——Alphabet GOOGL、Amazon.com AMZN、蘋果AAPL、Meta Platforms META、微軟MSFt、英偉達NVDA和特斯拉TSLA——這些公司在2022年初隨著利率期貨上升而崩盤之前曾領跑市場。晨星美國市場指数自2022年10月中旬低點以來上漲超過65%。對於在之前泡沫破裂後如此快形成一個新泡沫，格蘭瑟姆表示：“偶爾會發生一些真正奇怪的事情，一個人用頭盔的後方接住足球。”

儘管格蘭瑟姆認為最近的美國股票回報是不可持續的，但在其他地方卻有機會。當我問他是否期望非美國股票在未來10年內跑贏美國股票時，他回答說“是的，從歷史上看，它們往往會輪換。”這將是一個相當大的轉變，考慮到晨星全球市場(美國以外)指数在過去10年中僅上漲了82%，相比之下，截至目前，美國股票上漲了238%。然而，格蘭瑟姆的公司GMO確實認為美國市場的某些部分具有價值。最近，它將美國深度價值股票稱為“我們最有信心的長期投資理念。”考慮到在過去十多年里市場的成長方面擊敗了價值方面，這是相當反向投資。