CPI公佈：經濟處於衰退還是軟著陸？

CPI數據長時間未有波動。CPI是聯邦儲備系統利率會議前的最後一個關鍵數據。這將成為聯邦儲備系統是否在9月的政策會議上削減50個基點利率的決定性因素。自2008年金融危機以來，聯邦儲備系統從未在同一時期降低過借貸成本這麼多。當時美國正處於大蕭條以來最嚴重的金融危機。

目前投資者面臨的最大問題之一是這週三的通脹數據是否為聯邦儲備系統下週削減50個基點利率鋪平道路，這將被視為好消息還是壞消息。

市場分析認為，如果聯儲下週選擇削減50個基點利率，將確認對美國經濟衰退的預期，必將引起市場恐慌。國際審計公司福禾思主席經濟學家喬治·拉加里亞斯表示，50個基點的利率削減可能會嚇壞金融市場。

在美國經濟的複雜情況下，喬治·拉加里亞斯“堅定地”站在要求降息25個基點的陣營。他認為目前的經濟形勢並不急需降息50個基點。他說：“如果聯儲降息50個基點，可能會向市場和經濟傳達錯誤的訊號，使市場和經濟參與者誤以為經濟形勢非常嚴重，進而引發恐慌。這可能會成為一個‘自我實現’的預言，導致真正的衰退。”

在華爾街，這一觀點遭到了一些分析師和經濟學家的反對。目的地大象財富的首席執行官邁克爾·吉卡米認為，50個基點的降息將顯示聯儲準備採取行動，並不會發出衰退的信號。巧合的是，諾貝爾經濟學獎得主約瑟夫·斯蒂格利茨在非農報告發佈前的週五表示，聯儲應該在9月會議上將利率降息50個基點，因為他認為聯儲先前的政策收緊是“過多和過快”。他還認為大幅降息有助於解決通脹和就業問題。

摩根史坦利策略師麥克爾·威爾遜認為，如果聯儲的首次降息超過25個基點，日元可能會獲得支撐，促使日元交易者在國內利率上升後撤出美國資產，重複上個月導致全球市場陷入動蕩的模式。威爾遜在一份報告中寫道：“日圓融資交易的清算仍可能是美國股票的潛在風險因素。美國短期利率的快速下降可能進一步加強日元，促使美國風險資產產生負面反應。”

從上述專家和機構的態度來看，現在多頭和空頭立場非常爭議，沒有人能說服任何人。對於50個基點的降息在短期內是利好還是利空，目前還沒有明確答案，但很可能與9月17日之前的趨勢相反，因此機構如何炒作下一個市場已變得非常重要。

就我個人而言，我絕對希望指數會一路下跌到9月17日，這是操作最方便的時候。畢竟，市場已經形成了非常規律的趨勢，每個月都會進行一次大周期。接下來的賣出時機是10月15日，也相當明確。但如果指數現在反彈，下一個市場將變得不可預測。