郵輪需求激增三隻郵輪股準備投資機會

星期二， $嘉年華郵輪 (CCL.US)$ 2024 年第二季度錄得令人印象深刻的收入，創紀錄的收入為 5.8 億美元，營業利潤為 560 億美元，較 2023 年增長近五倍。淨收入按年增加 5 億美元，達到 92 億美元。

該公司在 2024 年全年將其淨利潤預期提高約 2.75 億美元，並將其淨利潤率提高至 10.25%由於 2024 年剩餘預訂的需求持續強勁和歷史高的價格，較 3 月份的指標上漲約 75 個基點。在價格和入住方面，2025 年全年的累計預訂職位甚至高於 2024 年。

這些正面信號在過去兩個交易日推動嘉年華的股票上升 11.81%， $皇家加勒比郵輪 (RCL.US)$ 和 $挪威郵輪 (NCLH.US)$ 同時亦分別上升 4.44% 和 6.80％。Truist Securities 的帕特里克·斯科爾斯（Patrick Scholes）指出，該公司對 2025 年的首個書面預測是正面的發展。

今年，郵輪業的需求出現了前所未有的增長，郵輪運營商在其營運指標上創新高。前景很清晰，未來收益可見得很清楚。

"2024 年的預訂已超過 85%，我們現在期待 2025 年，預訂已超過歷史水平，」摩根大通休閒和零售部主管 Matt Boss 表示。「我們預計業界將在未來五年以高的單位數速度增長收入，到 2028 年佔全球度假市場約 3.8%。」

嘉年華公司的 2024 年第二季度收益報告加強了行業持續的復甦，每乘客郵輪日（PCD）的機票收入為 154.49 美元，同比增長 7.2%。每個 PCD 的內建收入也連續上升 2.9%，表明消費者支出增長穩健。 佔用率達到 104%，超過預期的 103.3%。

Carnival Corporation 首席執行官兼總裁 Josh Weinstein 表示：「過去三個月，我們不僅比年內航班的預訂更多，而且我們在第二季度未來的預訂量也創下了另一個紀錄。」Carnival Corporation 首席執行官兼總裁 Josh Weinstein 表示：「在短期內，第二季度的預訂價格持續大幅上漲。」

皇家加勒比國際在第一季度收益報告中指出，其一半的客戶是千禧一代或更年輕人。摩根大通報告指出 在 2021 年至 2023 年之間，首次巡洋艦的增長 12%，其中 36% 的年齡在 40 歲以下，82% 已計劃下一次航程。 嘉年華郵輪航空公司在第一季度收益報告中報告稱，其 2025 年的大部分預訂來自首次巡洋艦，客戶群與去年同期相比增長超過 30%。

郵輪假期通常比陸地假期更具成本效益。摩根大通報告顯示，類似郵輪和陸路旅行產品之間的價值差距已擴大到約 40%，是 2017 年的 20% 的兩倍。

根據摩根大通報告，全球只有 4-5 個造船廠能夠生產大型郵輪供公眾使用，郵輪旅行的每年需求增長約 6%，遠遠超過年供應能力 3%，使郵輪運營商增加了更大的定價力。

2024 年 4 月，挪威郵輪航空下出了歷史上最大的訂單，以滿足日益增長的郵輪旅遊需求，在 2026 至 2036 年之間，8 艘新船將加入其艦隊。嘉年華遊輪公司正在在大巴哈馬開發一個私人海灘目的地「慶典島」，預計於 2025 年開業。

郵輪股在 2023 年帶動美國旅遊和休閒股市大幅反彈，三大郵輪股價創下了創紀錄的上漲。皇家加勒比今年上漲了令人印象深刻的 156%，其次是嘉年華，加入標普 500 指數的 125%，挪威郵輪航空則以 60%。

但是， $郵輪概念 (LIST2447.US)$ 表現低於廣泛市場，皇家加勒比是唯一上漲 24.64% 的股票，而嘉年華和挪威郵輪航空分別下跌 0.92% 和 7.19%。領先的豪華河遊船運營商， $Viking Holdings (VIK.US)$，自 4 月份上市以來，其股價上漲超過 30％。

Carnival 2024 年第二季度收益報告後，分析師對該公司的表現和預訂趨勢變得更樂觀，從而導致價格目標上升。

花旗將嘉年華的目標價格從 18 美元提高到 22 美元，突顯了該公司在疫情後時代的持續增長和定價能力。同樣地，該公司將皇家加勒比的目標價格從 165 美元提高到 204 美元。與此同時，麥格理分析師保羅·戈丁將嘉年華的目標價格從 24 美元提高到 25 美元，並保持該股票的表現優異評級。

Moomoo 的數據顯示當前郵輪股票的平均目標價格。嘉年華的價格為 21.56 美元（+17%），挪威郵輪航空為 20.31 美元（+9%），皇家加勒比為 170.62 美元（+6%），維京人為 35.88 美元（+15%），這些都表明了當前價格的潛在上漲。

考慮郵輪行業的估值，嘉年華現時電動車/EBITDA 為 8.3 倍，低於兩年平均值 9.4 倍，而皇家加勒比目前的電動車/EBITDA 為 10.3 倍，在過去兩年中位於第 37 個百分位。這些數字表明，從估值角度來看，郵輪股票目前很有吸引力。

文：穆穆新聞徐奧利維亞