周期性股票在全球利率下調的推動下進行了反彈：現在投資是否已經太遲？

美國股市上週大幅上漲，受到寬鬆政策的推動。上週三，美聯儲降息50個基點，這是四年來的首次降息。周二，中國央行宣布實施顯著的降息措施和多項金融支持措施。

在聯儲會降息後的一周，公用事業、金屬和能源股在美國市場上漲幅領先。 $公用事業 - 獨立發電商 (LIST2462.US)$ 和 $公用事業 - 可再生 (LIST2461.US)$ 能源公司在公用事業板塊暴漲19.6%和11.5%。在金屬板塊中， $銅概念 (LIST22865.US)$ 和 $銀 (LIST2093.US)$ 上漲了10.0%和9.5%。在能源板塊中， $鈾 (LIST2430.US)$ 和 $焦練煤 (LIST2505.US)$ 上漲超過19.7%和9.2%。

半導體板塊暴漲7.82%，而 $非必需消費品 (LIST20755.US)$ 板塊則獲得了顯著的收益。 $汽車製造商 (LIST2468.US)$ 上漲8.2%， $鞋類及配件 (LIST2106.US)$ 漲5.2%，且 $互聯網零售 (LIST2431.US)$ 增加5.0%。

這些景氣循環性板塊的強勁表現表明市場對軟著陸持樂觀態度，與華爾街分析師早前的預測一致。我們之前的報告，“強勁的第四季表現是否會再次出現？分析師關注周期性股票，”檢視了這些機構的策略觀點。

作為S＆P 500指數中表現第二好的板塊，公用事業板塊在週三收盤時增長了26％，僅次於信息技術板塊。

領先該板塊， $Vistra Energy (VST.US)$ 今年迄今暴漲211%， $Constellation Energy (CEG.US)$ 上漲126%，而 $NRG Energy (NRG.US)$ 上升75%。我們在八月底的報告中提到，"當聯邦準備理事會降息時，公用事業正在成為新的股票板塊嗎？"突顯了該板塊持續增長的勢頭。

公用事業部門被視為"安全"投資，提供高股息率，在降息環境中變得吸引人，表現優於債券收益率。該板塊還受益於人工智能和比特幣等數字貨幣的進步，這些驅動了能源需求，尤其是對電力的需求。

今年公用事業板塊的一個重要推手是AI相關數據中心對電力的需求飆升。高盛指出，數據中心有望成為美國電力需求最大的增長驅動力，預計到2030年，消耗量將從3%增加至8%。

The uranium mining sector surged after Microsoft and Constellation announced a record power purchase agreement. Constellation, the largest clean carbon-free energy producer in the U.S., plans to invest $16億 to restart a nuclear plant closed since 2009, targeting a 2028 reactivation. Microsoft will buy energy from the plant for 20 years to power its PJm data centers with carbon-free energy. Constellation’s shares jumped 22%, boosting other uranium and nuclear stocks.

Our article, "鈾和核股票因星座-微軟交易而大幅上漲。誰在領先？" highlights nuclear energy's appeal for its clean, continuous power, crucial for AI-driven energy demands. It also examines notable nuclear stocks including $Centrus Energy (LEU.US)$ , $Cameco (CCJ.US)$和 $Energy Fuels (UUUU.US)$ .

此外，焦練煤今年曾大幅下滑，最近卻出現了一波激增， $American Resources (AREC.US)$ , $Warrior Met Coal (HCC.US)$ ，和 $Alpha Metallurgical (AMR.US)$ 分別上漲了28％、12％和10％。在動力煤板塊中， $Hallador Energy (HNRG.US)$ 和 $Peabody Energy (BTU.US)$ 最近也出現了36％和10％的大幅增長。

中國最近宣布了一系列刺激經濟和房地產市場的政策，刺激了全球對原材料的需求，推動了美國金屬和礦業股票在週二寫下自2024年以來最強烈的單日暴漲。

當經濟前景改善時，像銅和白銀這樣的工業用金屬的需求和價格會上升，推高相關的採礦股。銅主要用於電力、家電、施工和新能源車等領域，通常從九月底到十二月之間需求旺季。

最近，傑出的銅礦股包括 $Metals Acquisition (MTAL.US)$, $Hudbay Minerals (HBM.US)$ , $Taseko Mines (TGB.US)$和 $麥克莫蘭銅金 (FCX.US)$，所有板塊均獲得超過10%的增長。

在白銀礦業板塊中， $Silvercorp Metals (SVM.US)$, $First Majestic Silver (AG.US)$和 $MAG Silver (MAG.US)$ 分別上升了12.1％、9.0％和7.9％。

汽車製造商經歷了強勁的增長， $小鵬汽車 (XPEV.US)$ 和 $極氪 (ZK.US)$ 分別上漲了20.7％和15.2％。 $理想汽車 (LI.US)$ , $特斯拉 (TSLA.US)$ ，和 $蔚來 (NIO.US)$ 也看到了超過10％的增長。

儘管今年早些時候汽車板塊出現了顯著下降，因需求疲弱和競爭加劇，但領先股票已經反彈。正如在"NIO在五天之內飆升超過32％，電動車是否即將反彈？", 電動車的短期催化劑包括第三季度傳統銷售高峰，眾多汽車展覽和新車型的推出。此外，中國加強的新能源汽車政策正在刺激需求。

摩根大通將NIO的價格目標從5.30美元上調至8.00美元，基於本月初該公司交付和營收數據優於預期。該銀行還對比亞迪和小鵬汽車持有積極態度。分析師Nick Lai在九月初的一份報告中寫道:"在中國OEM中，我們青睞 $比亞迪股份 (01211.HK)$ ，認為在長期內，NIO和小鵬汽車可能會在未來幾個月內經歷相對較強烈的反彈，鑒於它們今年累計表現顯著弱於市場。"

此外，互聯網零售股票最近有所上漲，其中 $京東 (JD.US)$ 上漲逾23%， $拼多多 (PDD.US)$ 漲幅超過15%，和 $阿里巴巴 (BABA.US)$ 漲幅13%。

中國汽車製造商和電子商務股票，其中許多在美上市，因美聯儲降息提振市場風險偏好和中國一系列支持性政策而激增。此外，人民幣升值和中國資產的長期低估可能是增加海外投資者流入的關鍵驅動因素。

有關美國上市中國股票激增的更多資訊，請閱讀我們昨天的報告："美國上市的中國股票週二因政策提振大幅飆升，誰在引領潮流？."

我們還發布了"中國概念股的估值恢復還有多少空間？"，強調了其估值的吸引力。分析師普遍認為，這波漲勢是對政策措施的積極回應，但其持久性取決於企業盈利和宏觀經濟基本面的改善。